财经那些事2025年09月01日 00:11消息，上交所：上半年408家沪市公司宣布中期分红，现金分红总额达5552亿元。

　　 截至2025年8月30日，沪市上市公司已完成2025年半年报的披露工作。数据显示，随着增量政策效应持续显现，消费领域稳步夯实，科技行业持续引领增长，新的发展动能日益明显。上市公司高质量发展的进程在起承转合中不断推进，呈现出更加平衡和可持续的新态势。

　　 2025年上半年，沪市公司整体表现稳中有进，实现营业收入24.68万亿元，同比略有下降1.3%；但净利润达到2.39万亿元，同比增长1.1%；扣除非经常性损益后的净利润为2.29万亿元，同比增长0.7%。从季度走势看，企业经营状况持续改善，第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1%，显示出较强的内生动力。 从数据来看，尽管营收小幅下滑，但利润保持增长，反映出沪市企业在成本控制、效率提升以及结构性调整方面取得了一定成效。尤其是在二季度，企业盈利能力有所回升，说明市场环境正在逐步向好，企业经营质量在不断提升。这种趋势值得持续关注，也预示着未来经济复苏的潜力。

　　 中期分红再创新高。今年上半年，共有408家沪市公司宣布进行中期分红，现金分红总额达到5552亿元，分别同比增长12%和5%。其中，有14家公司分红金额超过百亿元。实体企业研发投入总额为4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额达841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数为13%，继续在A股各板块中处于领先地位。实体企业经营性现金流净额为1.11万亿元，同比增长32%，净利润现金含量达到103%，同比提升26.2个百分点。

　　 从业绩增长的贡献来看，制造业基础保持稳定。制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1%，其增长量占剔除非银金融后的整体比重分别为78%和50%。新兴产业发展更为迅猛，电子、通信、医药生物、轨道交通设备等行业的营业收入和净利润增速分别达到7.5%和6.5%。近五年来，新兴产业的营业收入占制造业及相关服务业的比重从39%提升至49%，利润占比则从33%增长至50%。

　　 以科创板为依托，沪市集成电路和生物医药产业正逐步成为推动业绩增长的“新引擎”。目前，集成电路企业已增至138家，覆盖设计、制造、封测等全产业链环节。今年上半年，这些企业的营业收入合计达2466.75亿元，净利润189.43亿元，同比分别增长14%和57%。生物医药企业则实现营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比增长1%和14%。随着越来越多优质企业登陆科创板，该板块已成为继美国、香港之后，全球主要的生物医药企业上市地之一。 从发展态势看，科创板在推动科技创新和产业升级方面的作用日益凸显。集成电路和生物医药作为国家重点支持的战略性产业，其在科创板的集聚效应不仅增强了市场对相关企业的信心，也进一步提升了我国在全球产业链中的竞争力。未来，随着政策持续发力和企业自身实力的提升，这些产业有望继续成为经济增长的重要支撑力量。

　　 集成电路行业实现“全链条增长”。在国产替代与市场回暖的双重推动下，中芯国际、华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行，中微公司等半导体设备企业订单充足，瑞芯微、泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍，构筑行业增长“压舱石”。人工智能技术的快速渗透成为集成电路产业升级的关键变量，为行业发展开拓广阔增量空间。一批AI算力企业凭借独特技术优势，迎来经营质量的快速提升。寒武纪从上市初期连续多年亏损，到成功实现三季度连续盈利的拐点；海光信息的高端处理器产品涉及的新兴人工智能大模型产业逐渐增多，带动上半年净利润首次突破10亿元；澜起科技引领DDR5内存技术迭代，稳固全球最大内存互连芯片供应商地位，成为AI服务器背后的“隐形冠军”。长电科技、生益电子、云天励飞、仕佳光子等企业则在先进封装、AI材料、场景应用、光通信等细分环节抢占发展先机，共同构筑多元增长格局。

　　 生物医药行业正迈入商业化收获与可持续增长的新阶段。创新药企业在这一阶段不断取得突破，上半年共推动17款1类新药在国内获批上市，并完成20单出海BD交易，潜在交易总金额超过264亿美元。百济神州的泽布替尼在上半年收入突破百亿元，成为首个进入全球药品销售额TOP50榜单的国产创新药，标志着公司迎来成立后的首次扣非盈利；迪哲医药的新型肺癌靶向药舒沃哲获得美国FDA加速批准上市，成为我国首个独立研发并在美国获批的全球首创新药；恒瑞医药上半年业绩再创新高，实现营业收入157.6亿元、净利润44.5亿元，6款1类新药获批上市，创新药板块收入贡献占比达到六成；药明康德依托覆盖新药研发全生命周期的一体化CRDMO业务模式，上半年净利润翻倍，达85.6亿元。 从当前的发展态势来看，中国生物医药行业正在从“跟跑”逐步转向“并跑”甚至“领跑”。越来越多的本土企业不仅在研发能力上取得突破，更在国际化道路上迈出坚实步伐。这种转变不仅体现在产品和技术上，也反映在资本市场的认可和全球市场的拓展中。未来，随着政策支持、研发投入持续加大以及产业链不断完善，行业有望保持强劲增长势头，为全球患者带来更多优质治疗方案。

　　 消费潜能持续释放，食品饮料、家用电器等消费行业公司营业收入、净利润同比分别增长12%、2%，成为稳增长的重要支撑。

　　 “以旧换新”政策持续释放积极效应。汽车行业上半年营业收入同比增长6%，广汽集团、上汽集团、长城汽车等企业新能源汽车销量同比增长近30%，赛力斯上半年净利润同比增长81%，新能源汽车累计销量超过17万辆。家电行业同样表现亮眼，净利润同比增长10%，海尔智家在线上线下市场中均保持第一，节能智能家电销量占比显著提升，上半年净利润同比增长16%。海信视像在大屏化趋势中持续领先，全渠道百吋及以上产品零售量与零售额占有率分别达到41.65%和48.66%，继续稳居全国首位。 从这些数据可以看出，“以旧换新”政策不仅推动了消费市场的活跃，也加速了新能源和智能化产品的普及。汽车产业和家电行业的稳步增长，反映出消费者对绿色、高效、智能产品的需求不断上升。企业在顺应政策导向的同时，也在技术创新和市场布局上持续发力，形成了良性循环。这种趋势值得进一步关注和鼓励。

　　 基础消费稳健增长，新型消费加快崛起。东鹏饮料上半年电解质饮料收入同比增长214%，茶饮料、咖啡等新品类快速增长，上半年营收、净利润同比增长36%、37%；海天味业一站式覆盖厨房餐桌多场景调味需求，净利润同比增长13%；安琪酵母发酵主业量稳价稳，战略新品酵母蛋白推广顺利，净利润同比增长16%。悦己消费、精神消费与IP消费等新型消费不断出圈。影石创新推出的全景相机X5、Ace Pro 2街拍套装及GO Ultra等新品持续热销，上半年营业收入增长51%；上海电影在上影节期间通过优质内容放映、创新营销模式和跨界产业融合，发展电影生态经济，上半年累计实现院线票房22.12亿元，同比增长26%，市场份额提升至7.57%；百联股份联合BilibiliWorld打造主题活动，展会期间客流大幅上涨，销售提升31%，35%品牌实现业绩新高。

　　 假日游与文旅游融合互促。旅游景区公司发力“新场景、新玩法、新体验”，净利润同比增长58%。祥源文旅“文化IP+旅游+科技”驱动夜间经济，净利润同比增长54%；天目湖音乐会融合景区自然元素，五一假期接待游客人次同比增长5.31%‌，净利润同比增长4%；黄山旅游黄山景区累计接待进山游客226.41万人，较去年同期增幅5.82%，收入同比增长13%。“中国游、中国购”吸引力持续增强。上海机场、白云机场净利润同比分别增长28%、71%，上半年国际航线飞机起降量合计达16.01万架次，旅客吞吐量2429.27万人次，同比分别增长17.60%、25.11%；豫园股份为国内外消费者提供丰富的东方美学游购体验，五一假期累计入园客流超100万，累计销售额过亿元，同比增长100%。

　　 传统产业转型升级是发展新质生产力的重要支撑。沪市钢铁、机械设备等行业通过技术创新，突破“内卷式”发展困局，向高附加值领域迈进，实现业绩显著提升，净利润同比增长235%和21%。宝钢股份在汽车板、硅钢等高端、差异化产品上的占比已超过60%，其在取向硅钢产品领域的市场份额位居全球第一；南钢股份上半年先进钢铁材料的毛利占比达到46.67%，同比提升3.2个百分点，成为推动业绩增长的关键力量；恒立液压在高端液压元件领域建立起稳固的技术优势，成功交付超长行程铸造机内导液压缸；纽威股份在核能、海洋工程等高端领域取得多项突破，核级阀门交付量创历史新高，多项高端产品带动业绩增长达30%。 从这些企业的表现可以看出，传统制造业正加速向高质量、高技术方向转型。技术创新不仅是企业突围的关键，更是推动产业升级的核心动力。随着市场对高品质、高性能产品的需求不断上升，谁能率先实现技术突破，谁就能在竞争中占据主动。这种由“量”向“质”的转变，不仅提升了企业的盈利能力，也为整个行业注入了新的活力。

　　 数字化、智能化改造持续深化推进。中创智领建设了全球煤机行业首个灯塔工厂，配备23条自动化流水线和150台机器人协同作业，使生产效率提升200%，产品周转天数减少72.4%；三一重工搭建“智能大脑”全流程数字化制造作战平台，实现对生产过程中人、机、料的柔性配置与精准调度；杭叉集团自主研发的“面向复杂场景无人驾驶叉车安全作业关键技术研究及应用”项目，推动国产无人驾驶叉车实现跨越式发展；亨通光电打造基于全光网络AI的光纤光缆智能工厂，成功入选工信部首批卓越级智能工厂名单；九州通持续加大在智能仓库和AI调度两大领域的数字化投入，数字物流与供应链解决方案上半年营业收入同比增长25%。

　　 “扩绿增效”进程持续提速。火电行业长期面临同质化竞争和低碳转型的压力，华电国际通过超超临界机组改造、综合能源服务以及碳捕集技术（CCUS）等创新方式，推动企业向高参数、高效率、高附加值方向发展；华能国际新增并网可控发电装机容量7987.31兆瓦的清洁能源，其低碳清洁能源装机容量占比提升至39.12%；宇通客车完成国内纯电动公交及公路客车“三电”系统的全面技术升级，实现能耗降低、运营优化的技术突破，上半年业绩同比增长16%；福耀玻璃在车用玻璃夹层中集成太阳能电池组件，单块天窗年发电量可达290度，助力汽车实现减碳目标；君正集团绿色低碳可降解塑料循环产业链项目已全部建成并投入运行，业绩同比增长27%。

　　 上半年，830余家沪市制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元，同比增长5%。其中，民营企业海外收入规模突破7400亿元，同比增长6%，贡献全部海外收入近七成，已成创新出海主力军。

　　 多元化海外市场拓展外贸增长空间。新兴市场持续拓围，小商品城重点发力中东、南美、非洲等新兴市场，新增出海项目13个；厦门象屿中印尼精品航线影响力再上新台阶，印尼苏拉威西—中国航线市占率稳居第一。“一带一路”合作高质量推进，宁波舟山港超300条集装箱航线打造“一带一路”与“长江经济带”最佳结合点；中国中车雅万高铁累计发送旅客突破990万人次，成为中印尼共建“一带一路”合作的金字招牌；盾构机龙头铁建重工在塞尔维亚、罗马尼亚和韩国等国家中标，上半年合同金额突破18亿元。品牌出海加速全球化布局，科沃斯锚定全球基盘，二季度海外业务同比增长达67%；金龙汽车海外销售网络遍布170多个国家地区，上半年在以色列、沙特、瑞典、突尼斯、越南等市场取得良好成绩，集团整体出口客车数量同比增长52.4%；中策橡胶全钢胎等产品远销六大洲主要国家和地区，海外市场的市场占有率不断提升，积极实现对国际头部轮胎品牌的赶超。

　　 技术创新持续推动国际订单增长。上半年，华友钴业三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57%，其用于e-VTOL低空飞行器、人形机器人的超高镍9系产品出货量占比提升至六成以上；移远通信依托5G、智能座舱等模组，结合天线等软硬件全链路解决方案，为欧洲、北美等全球海量终端客户提供入网能力，上半年境外营业收入同比增长49%；爱旭股份持续优化N型ABC技术，ABC组件上半年出货量达8.57GW，同比增长超400%，在瑞士、捷克、英国等市场取得市占率领先地位。一批创新型产品正获得更广泛的国际认可。 赛诺医疗的HTSupreme药物洗脱支架获美国FDA附条件批准，成为我国三类高端植入医疗器械领域首个在美国FDA申请上市前批准（PMA）审批的国产原研产品。微电生理的IceMagic®冷冻消融系统所有组成器械均已获得欧盟医疗器械法规认证，正式进入国际市场。 从这些数据中可以看出，中国企业正在通过技术突破和产品创新，在全球产业链中占据更有利的位置。这不仅提升了产品的国际竞争力，也标志着中国制造业正在从“跟跑”向“并跑”甚至“领跑”转变。未来，随着更多企业加大研发投入，中国在全球高端制造领域的影响力将持续增强。

　　 增量资金通过ETF渠道持续进入市场。截至8月底，沪市ETF规模已突破3.7万亿元，占境内市场比重超过七成，其中有5只产品规模超过千亿元。其中，股票型ETF规模约为2.6万亿元，债券型ETF约4500亿元。今年以来，资金净流入超过3500亿元，沪深300、中证A500、上证180等主流宽基ETF已成为机构投资者长期配置的重要工具。 与此同时，沪市ETF产品在质量与数量上均实现快速提升。上半年新上市ETF共96只，募集总规模达788亿元，已超过2024年全年的水平。其中，50只宽基ETF发行，包括16只科创综指ETF，募集资金近200亿元；8只上证180ETF发行，规模超220亿元；首批中证A500增强ETF和科创综指增强ETF的推出，进一步丰富了投资者的多元化配置选择。 从当前市场趋势看，ETF作为连接资本市场与投资者的重要桥梁，正发挥着越来越重要的作用。其规模增长与产品创新，不仅反映了市场对多样化投资工具的需求，也体现了资本市场的成熟度不断提升。未来，随着更多创新型ETF的推出，市场流动性与投资者参与度有望进一步增强。

　　 科创板指数产品持续引导长期资金向“新”领域集中。指数产品在数量和质量上同步提升，为投资者布局“硬科技”提供了多样化的标的，科创板已成为A股中指数化投资比例最高的板块。今年以来，科创板共发布科创综指、科创民企等7条新指数，目前指数总数已达到32条。截至8月底，科创板已上市的ETF产品共计93只，总规模达2876亿元，其中科创50指数相关的境内外产品规模接近2000亿元，较年初增长超过8%。以科创板ETF为代表的指数化产品，正成为吸引资金流向新质生产力的重要工具，推动中长期资金积极入市。中长期投资者对科创板ETF的配置力度显著增强，截至6月底，相关配置规模已超过400亿元。

　　 自“并购六条”发布以来，并购重组市场活跃度明显增强。2025年上半年，沪市新增资产重组项目达378家次，同比增长23%，其中重大资产重组新增55家次，同比增长224%，累计交易金额超过1600亿元，远高于去年同期水平。多个具有示范意义的创新案例相继落地，包括国泰君安吸收合并海通证券的交易完成，中国船舶吸收合并中国重工的注册程序通过，以及恒力重工注入松发股份的交割完成。千亿级并购交易不断出现，如中国神华收购控股股东旗下的煤炭电力资产，进一步强化主业竞争力；沪杭甬发行股份吸收合并镇洋发展，优质高速公路资产通过并购回归A股。跨境并购也取得积极进展，瀚蓝环境已完成对港股公司粤丰环保的私有化交割，至正股份跨境换股收购AAMI已获通过，新奥股份拟发行H股私有化新奥能源的进程也在持续推进。同时，产业并购和股东注资持续加码，内蒙华电收购股东旗下的风电资产，拓展绿色电力业务；中盐化工收购内蒙古大型天然碱矿，巩固核心资源，提升资产质量。

　　 “科创板八条”以及“16”项改革措施逐步实施，进一步提升了支持新质生产力发展的能力与水平。随着“科创板八条”的推出，产业整合成为并购重组的重要方向，自政策发布以来，新增的产业并购案例已超过130单，已披露的交易金额累计超过400亿元。其中，有44单涉及重大资产重组或发行证券，交易数量是“科创板八条”发布前历年总和的两倍以上。头部企业加快产业链整合步伐，芯联集成通过发行股份收购芯联越州的交易已注册生效并完成标的过户，成为“科创板八条”实施后首单落地的收购优质未盈利资产的重组案例；华虹公司正在筹划发行股份收购华力微控制权，此举在解决同业竞争问题的同时，也进一步扩大了其12英寸晶圆代工产能，展现出对特色工艺晶圆代工行业的坚定信心。 科创板“16”项政策精准支持优质科技型企业的发展，自政策发布以来，已有15家企业提交了IPO申请，其中4家为未盈利企业；在适用第五套上市标准方面，1家企业已获受理，另外2家此前已申报的企业也已获得注册生效。与此同时，32家位于科创成长层的存量企业展现出强劲的发展势头，今年上半年营业收入同比增长37.79%，净利润大幅减亏71.23亿元。

　　 原标题：“消费科技”激发增长新动力——沪市公司完成2025年半年报披露