财经那些事2026年02月17日 13:39消息，龙韵股份副总突离职，2025年预亏超亿元，市场疑云重重。

　　 近日，龙韵股份（603729）发布公告称，公司董事会于近日收到副总经理何奕番提交的辞职报告。何奕番因个人原因，申请辞去公司副总经理职务。这一人事变动距离其原定任期届满日（2026年11月5日）尚有近一年半时间，属提前离任。

　　 公告明确指出，何奕番辞去副总经理职务后，将不再担任公司任何其他职务。龙韵股份强调，其离职“不会影响公司正常的生产经营运作”。然而，在当前公司业绩持续承压、战略转型关键期叠加高管密集更迭的背景下，此类核心管理岗位的突然空缺，仍可能对内部治理稳定性与业务执行连贯性构成潜在挑战——尤其当高管任期普遍较长（何奕番自2008年10月9日起任职已逾十六年），其长期积累的行业资源与运营经验难以短期替代。

　　 值得注意的是，这并非龙韵股份近期首次出现高管“因个人原因”辞职。就在2025年11月28日，公司曾公告执行总裁方晓忠同样以“个人原因”辞去执行总裁职务，且亦不再担任其他职务。方晓忠自2018年4月23日起履职，距原定任期届满日（同为2026年11月5日）亦余约13个月。两位高管在相近周期内接连离任，且均未披露具体个人事由，虽符合信息披露合规要求，但客观上加剧了市场对公司管理层稳定性的关注与疑虑。

　　 薪酬信息显示，据龙韵股份2024年年报，何奕番与方晓忠当年税前报酬均为24万元。这一数额在A股同行业传媒营销类上市公司高管中处于偏低水平，与其长达十余年的司龄及所处核心管理岗位形成一定反差，或从侧面反映公司近年经营压力已实质性传导至人力成本管控层面。

　　 公开资料显示，上海龙韵文创科技集团股份有限公司创立于2003年，定位为“以数据科技驱动市场营销与文化创新的科技创新企业”，业务覆盖全域大数据价值挖掘、电商运营、数字化营销及影视综艺与短视频内容制作发行等领域。但理想定位与现实经营之间正面临显著落差：财务数据显示，2019年至2023年，公司净利润连续五年亏损，累计亏损超3.8亿元；2024年虽短暂扭亏为盈，实现归母净利润833.4万元，但盈利基础极为薄弱——仅相当于2025年预计亏损额下限的约1/10。

　　 龙韵股份于1月30日发布的2025年度业绩预告更为严峻：预计2025年归母净利润亏损8000万元至1.1亿元，上年同期为盈利833.37万元；扣非净利润亏损8300万元至1.13亿元，上年同期盈利911.98万元。这意味着公司不仅重回深度亏损轨道，且亏损幅度较2024年盈利规模扩大近十倍。公司解释称，主因在于广告行业环境复杂多变、竞争加剧、客户预算收缩导致毛利率下滑，同时为开拓新客户而加大获客与运营投入，费用刚性上升。这一表述看似客观，实则折射出传统广告代理模式在流量红利退潮与平台算法迭代双重挤压下的系统性困境——单纯依靠“加投入换客户”的路径，已难以为继。

　　 在此背景下，龙韵股份于2月6日宣布拟通过发行股份方式，向上海炳昶、段泽坤收购其合计持有的愚恒影业58%股权。交易完成后，愚恒影业将成为公司全资子公司。目前审计与评估工作尚未完成，标的资产估值预估区间为4.5亿元至5.3亿元，本次交易预计将构成重大资产重组。此举被市场普遍解读为公司试图借力影视内容资产，突破原有广告营销业务天花板，向“内容+营销”一体化生态延伸的战略自救之举。

　　 但需高度关注的是，本次收购系关联交易：上海炳昶持股57.55%，段泽坤持股0.45%；而龙韵股份控股股东段佩璋直接持有上海炳昶71.66%合伙份额，并控股其执行事务合伙人石河子德恒（持股98.99%）；段泽坤则持有上海炳昶0.7312%合伙份额；段佩璋与段泽坤为叔侄关系。关联交易本身合法合规，但标的资产估值合理性、业绩承诺可实现性、整合协同效率等关键问题，亟待后续公告予以充分披露与验证——尤其是在公司自身持续亏损、现金流承压的现实约束下，高溢价并购能否真正转化为可持续盈利能力，而非成为新的财务负担，值得审慎观察。

　　 二级市场反应印证了投资者的审慎情绪。截至2月13日收盘，龙韵股份股价报19.25元/股，单日下跌9.96%，创近期新低，总市值为17.97亿元。短短一个月内，公司接连披露高管离职、业绩大幅预亏、高风险关联交易三项重大事项，市场信心遭受多重冲击。对于一家立志成为“数据科技驱动的文化创新企业”而言，当务之急或许不仅是寻找新增长曲线，更是重建治理透明度、稳定核心团队、夯实主业基本盘——毕竟，再宏大的转型叙事，也须建立在扎实的财务健康与可靠的组织能力之上。