财经那些事2025年08月08日 23:50消息，信宸资本信跃升：一级市场大繁荣只是时间问题，深度解析投资趋势与未来机遇。

　　 7月29日，“并购破局：存量时代的投退博弈”闭门研讨会在京顺利举行。现场吸引了来自政府投资基金、产业资本、GP/LP以及中介机构的50余位嘉宾参与，大家围绕并购市场的政策走向、发展机遇与面临的挑战，并购投资的实际操作等议题进行了深入交流与精彩分享。

　　 在主题演讲环节，信宸资本高级合伙人信跃升以《中国式并购基金生存之道》为题，介绍了人民币并购基金的投资策略。

　　 信宸资本成立于2002年，是中国早期涉足并购基金领域的先行者。凭借平台优势以及多元化的外部战略股东资源，信宸资本的私募股权基金具备独特的资源背景、出色的执行能力以及强大的价值创造能力，致力于为投资者带来卓越的投资收益。

　　 （现场图）

　　 信跃升在演讲中剖析了中国股权投资行业所经历的结构性调整。他结合全球股权投资的实践经验与国内市场的实际情况，提出了并购基金的“双曲线”战略。

　　 作为并购基金，信宸资本并不以IPO作为退出的唯一途径，还会采取整体出售、以及通过分红和再融资实现资本回收和退出。

　　 具体来说，第一条曲线是现金回报曲线，应选择成熟且具备稳定现金流的并购标的，通过分红或再融资，在持有期间获取持续的现金收益；第二条曲线是退出路径曲线，应在市场条件有利时积极寻找资产出售机会，而非仅仅依赖上市作为唯一的退出方式。

　　 在信跃升看来，中国拥有大量具备全球竞争力的公司，加之数字化、新能源等带来的发展机遇，以及当前中国资产价格处于历史低位，这些都构成一级市场人民币并购基金发展的历史窗口。

　　 “中国低利率周期必将推动一级市场的大幅繁荣，只是时间问题。”信跃升在演讲中表示，人民币利率下降的阶段为股权投资基金带来了新的发展机遇。

　　 这一判断看似与“募资难”和“退出难”现状相违，实则基于国内银行储蓄与保险资金规模大幅增加，以及民间融资利率下行后，A股上市公司有望加速并购优质资产的现实基础。

　　 当新的市场窗口期打开，信宸团队将如何逐鹿中国并购市场？在其看来，中国控股并购市场存在四大机构性机会：

　　 第一，跨国公司本土化，指的是协助跨国企业进行业务拆分，并推动其本地化发展战略，激发当地团队的积极性，从而更好地开拓中国市场。

　　 第二，家族企业实现职业化，即通过协助家族企业应对接班人问题、引入专业经理人、优化公司治理结构，从而促进企业的持续发展。

　　 第三，中小企业通过行业整合实现规模化发展，有助于企业形成规模效应，增强市场竞争力，巩固行业地位，进而推动整个行业的集中度提升。这种发展趋势在当前经济环境下显得尤为重要，不仅能够优化资源配置，还能促进产业链的协同升级。随着政策支持和市场机制的不断完善，行业整合将成为推动中小企业高质量发展的重要路径。

　　 第四，多元集团推进专业化发展，助力跨行业集团集中优势资源、优化配置、提高运营效率。

　　 信跃升表示，并购基金下一步的重点任务是构建高质量的资产池。通过加强治理和规范管理，激活现有资产，打造符合A股上市公司战略并购需求的可交付资产。 在我看来，这一举措体现了对存量资产价值的重新审视与深度挖掘。在当前资本市场环境下，提升资产质量、优化资源配置已成为推动企业持续发展的关键。通过系统性地整合与管理，不仅有助于提高资本运作效率，也为上市公司实现跨越式发展提供了有力支撑。这种以资产为核心的战略布局，值得进一步关注与期待。

　　 “我们将公司买过来，把治理结构完善、公司管理规范化，让它能够通过并购方式进入资本市场实现价值。”他指出，这套逻辑之所以能够顺利运行，关键在于中国一级市场已经从“市盈率思维”转向“现金流思维”。 我认为，这一转变反映了资本市场的成熟与理性。过去，投资者更关注企业的盈利能力和市盈率，而如今，现金流的稳定性与可持续性成为衡量企业价值的重要标准。这种变化不仅有助于提升资本配置效率，也促使企业更加注重长期经营质量，而非短期财务表现。在这样的背景下，通过规范治理和并购整合来实现资本化路径，正逐渐成为企业发展的新趋势。

　　 股权投资机构也需要从金融资本向产业资本转型，具备创造长期价值的能力。“这是整个行业下一步要发展的方向。” 当前，随着市场环境的变化和资本运作的深入，股权投资机构正面临新的挑战与机遇。仅仅依靠资金优势已难以持续支撑行业的高质量发展，唯有深度融入产业链、推动企业成长，才能实现真正的价值创造。这种从金融资本向产业资本的转变，不仅是市场发展的必然趋势，也是行业提升核心竞争力的关键所在。未来，具备产业思维和资源整合能力的机构，才更有可能在激烈的竞争中脱颖而出，引领行业发展。