财经那些事2026年04月23日 13:19消息，上海专精特新专板两周年，近600家企业入板，推动规范与融资双轮驱动。

　　 ◎记者 邓贞

　　 日前，在上海专精特新专板开板及认股权试点启动两周年，以及中小企业专精特新发展生态圈活动现场，数百位中小企业负责人和金融机构代表齐聚一堂，围绕“规范”与“融资”展开深入交流。

　　 两年来，由上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）具体承建和运营的上海专精特新专板（下称“专板”）已累计服务企业近600家，其中国家级专精特新“小巨人”企业及上海市级专精特新企业占比近六成。这反映出专板在支持中小企业专业化、精细化、特色化、新颖化发展方面发挥了重要作用，一个覆盖企业全生命周期的资本生态正在加速形成。 从当前的发展态势来看，专板不仅为企业提供了更为多元化的融资渠道，也推动了区域经济结构的优化升级。随着越来越多的专精特新企业获得资本市场的关注与支持，未来有望进一步激发科技创新活力，助力实体经济高质量发展。

　　 助力企业“强练内功”

　　 作为专板规范层企业，云郅系统集成（上海）有限公司（下称“云郅”）董事长李科在接受上海证券报采访时表示，进入专板规范层对企业形成了倒逼机制，促使公司在财务内控、管理流程等方面必须向更高标准看齐。 我认为，这种制度设计具有积极意义。专板规范层的准入不仅提升了企业的合规要求，也推动了企业在内部治理和运营效率上的提升。对于企业而言，虽然短期内可能面临更多挑战，但从长远来看，有助于增强市场竞争力和可持续发展能力。同时，这也为投资者提供了更透明、更可信的信息基础，有利于资本市场健康发展。

　　 李科表示，进入专板规范层，不仅是企业对接资本市场的关键步骤，更借助上海股交中心平台的权威背书与资源支持，显著增强了企业的公信力。总体来看，对企业最核心的提升在于推动其从“业务型”企业向“规范化治理”企业转变，为公司的长期稳定发展奠定坚实的制度基础。

　　 这种规范化的“阵痛”促成了实质性的提升，依托“专精特新”企业资质，云郅获得了财政扶持，银行的授信额度也提升至千万元级别。

　　 据介绍，两年来，上海股交中心倡议发起的“上海专精特新企业服务联盟”，成员已扩充至近30家。依托专板打造的“一月一链”投融资路演品牌，累计举办37场活动，服务企业近400家，促成意向投资金额超12亿元。在互联互通方面，专板与沪深北三大交易所建立深度合作机制，依托挂牌审核“绿色通道”，一批标杆企业已成功登陆新三板。

　　 上海股交中心总经理张隽表示，站在两周年新起点，上海股交中心将以“深化规范培育，深化金融赋能，深化产业协同”为抓手，将专板打造成为企业私募融资的“补给站”、创新发展的“加速器”和转板上市的“培育港”。

　　 上海股交中心还在会上推出合作机构“白名单”机制。“白名单”机制旨在建立统一的准入与服务标准，构建从需求诊断到落地跟踪的全流程闭环管理。通过遴选外部差异化服务产品、公示合作机构信息等举措，打造透明、可靠的企业服务补充工具箱，为上海股交中心在市场开拓与企业服务过程中提供更多可选工具与资源支撑，进一步提升项目对接成效与服务落地实效。

　　 认股权打通“先授信后融资”

　　 “专板与认股权业务之间存在相互促进的关系，不少发行认股权的企业属于‘专精特新’企业。”上海股交中心相关负责人表示。认股权是指企业或相关方根据协议约定，授予外部机构在未来某一时期内认购一定数量或金额企业股权（或股份）的权利。作为发行方，企业可以在不立即稀释股权的情况下，通过让渡部分未来成长收益，获得资金或金融服务资源的支持，从而帮助其突破发展瓶颈。

　　 辛顿人工智能是认股权试点的首批企业之一。公司综合运营部负责人喻瑞琼表示，作为一家初创科技企业，资金短缺曾是前期发展的主要瓶颈。“传统股权融资周期较长，难以匹配企业研发和业务的快速节奏，而纯信用贷款又无法满足实际需求。”通过上海股交中心平台，公司与南京银行达成了认股权合作，为企业发展注入了新的动力。 我认为，认股权试点为企业提供了更加灵活的融资方式，尤其对初创科技企业而言，有助于缓解资金压力，提升发展效率。这种创新模式不仅拓宽了企业的融资渠道，也推动了金融资源与实体经济的更深层次对接，值得进一步推广和优化。

　　 据介绍，双方合作采用“远期认股债权融资”的组合方式——南京银行先取得辛顿人工智能的认股权（目前尚未正式行权），随后以现金贷款的形式向企业注入债权资金。喻瑞琼表示，这种模式相当于银行为企业提供了“背书”，有助于更顺利地引入社会资本。由于双方的深度合作，在获得债权融资时，企业可能在利率方面享受到一定优惠。目前，认股权尚未正式行权，但债权资金已到位，有效缓解了企业在发展过程中的资金压力。待行权后，双方将按照约定价格进行股权分配，实现双方利益的最大化。

　　 在业内人士看来，认股权业务有效契合了金融机构、科创企业、创投机构等利益诉求，可实现多方共赢。其中，商业银行作为认股权业务的主力军和“催化剂”，能够充分发挥股债联动优势，是投贷联动、“贷款+外部直投”的重要实施主体。

　　 在市场建设方面，截至2025年底，上海股权交易中心认股权试点平台累计完成86单认股权登记，总融资规模超过3.68亿元。在参与主体和登记数量持续增长的基础上，平台业务实现了从登记到流转、行权的完整闭环，目前已完成2单认股权转让及1单认股权行权。