中信建投报告指出，我国矿机公司有望追赶海外巨头，实现快速增长。

　　 中信建投指出，在全球矿山行业资本开支持续上升的背景下，矿山机械行业正迎来景气度的提升，海外矿机企业的营收与订单仍保持在较高水平。在千亿美元规模的市场孕育下，已涌现出如卡特彼勒、小松等年营收达百亿美元的企业。在此趋势下，我国矿机企业加快追赶步伐，通过组建海外服务团队、建设配套仓储物流体系以及推动产能出海等方式，积极应对矿山资本开支的增长浪潮。凭借产品竞争力的不断提升，国内企业正逐步拓展海外市场，突破因国内矿山资源条件有限带来的发展制约，在原本由海外企业主导的高端市场中占据一席之地。 从长远来看，矿山机械行业的出海之路才刚刚开始，充足的市场空间为国内企业提供了广阔的发展前景。随着技术积累和品牌影响力的增强，我国矿机公司有望逐步缩小与国际巨头之间的差距，实现快速成长，未来有望达到甚至超越海外矿机公司的规模。

　　 中信建投：矿山机械行业具备广阔市场空间、稳定需求及优质商业模式，国内企业正加快拓展海外市场。

　　 在全球矿山行业资本支出持续上升的背景下，矿山机械行业的景气度不断攀升，海外矿机企业的营收和订单依然保持在高位。在千亿美元规模的市场环境下，已涌现出卡特彼勒、小松等年营收达百亿美元的矿机企业。在此趋势下，我国矿机企业加快追赶步伐，通过组建海外服务团队、布局配套仓储物流、推动产能海外落地等方式，积极应对矿山资本开支增长的机遇。凭借产品竞争力的不断提升，我国矿机企业正加速拓展海外市场，突破因国内矿山资源条件有限而带来的发展制约，在原本由海外矿机企业主导的高端市场中逐步占据一席之地。展望未来，矿山机械出海仍处于快速发展阶段，在广阔的市场空间支撑下，我国矿机企业有望逐步接近海外领先企业的规模，实现快速成长。

　　 主要矿石价格保持稳定并略有上涨，矿山资本开支持续增加。从行业景气度来看，目前铜、铝等主要矿产价格稳中有升，金、银价格持续走高，未来采矿需求预计将持续增长，中长期看矿企的资本支出仍将维持在较高水平。矿企的资本开支包括维持性开支和新建项目开支，在产量保持稳定的情况下，维持性开支有望保持平稳，从而推动矿山机械行业需求稳步发展。此外，矿山开采成本的不断上升以及矿石品位的长期下降，也在一定程度上支撑矿山机械行业实现对矿山本身的超额增长。因此，在矿山行业景气度稳定且呈上升趋势的背景下，矿山机械企业有望继续保持高景气度。

　　 矿山机械市场体量庞大且前景广阔。从当前的供给格局来看，中国企业具备较大的发展潜力。由于矿山机械在工艺流程中的复杂性以及售后服务的重要性，催生了多品类的新设备市场和重要的后市场，两者合计全球市场规模超过1200亿美元，其中后市场占比达到60%-70%。从细分品类来看，前端的开采和运输设备价值量预计高于后端的破碎、磨选等环节。在千亿美元规模市场的支撑下，已涌现出营收达百亿美元的矿机企业，如全球龙头企业卡特彼勒、小松；同时，利勃海尔、山特维克、安柏拓、美卓、威尔、史密斯等海外企业也具备相当的规模。由于全球资源分布不均，我国矿山机械企业起步较晚，但未来有望通过跟随矿企出海打造标杆项目、提升产品竞争力、研发高性价比产品等方式，沿着产品出海、销售团队出海、仓储出海、产能出海的路径，逐步开拓海外巨大市场，不断向国际矿机企业靠拢。