财经那些事2026年05月14日 12:15消息，2026年夏炒电与往年不同，三大变化引关注。

　　 在A股市场流传着一句顺口溜，“冬炒煤炭，夏炒电”。其含义是，每年夏季由于工厂生产繁忙，居民普遍使用空调降温，导致用电需求大幅增加，从而推动电力板块走强。

　　 从历史情况来看，市场资金通常会在5月至6月期间提前布局，以预判当年夏季的用电需求。待到天气最炎热的时候，相关利好消息会集中释放。

　　 过去五年间，电力指数（H30199.CSI）在2021年至2025年期间，每年5月份均实现收盘上涨，显示出较强的季节性特征。进入2026年后，这种规律依然保持，表明市场在特定时间节点上仍存在一定的周期性逻辑。 从市场观察来看，这种持续多年的季节性上涨可能与行业基本面、政策支持以及资金流动等因素密切相关。尽管短期波动难以完全预测，但长期稳定的季节性表现仍值得投资者关注和参考。

　　 截至5月13日收盘，电力指数月内涨幅超过8%。今日开盘后，截至5月14日10:00，跟踪电力指数的电力ETF（512140）上涨1.13%，正朝着7连涨的目标迈进。在相关成分股中，大唐发电上涨10.04%，京能电力上涨10.02%，晶科科技上涨9.94%，长江电力微跌0.11%，中国核电上涨0.11%，三峡能源下跌0.47%。 从当前走势来看，电力板块近期表现强势，反映出市场对新能源及传统电力企业未来发展的积极预期。尽管部分个股出现小幅波动，但整体趋势仍保持向上，显示出行业内部的结构性机会正在逐步显现。这种行情可能与政策支持、能源转型以及季节性需求增长等因素有关，值得持续关注。

　　 电力板块的行情在今年并未等到夏季，而是从年初便持续走强，1月至4月期间全部收涨，年初至今涨幅已超过20%。这一表现反映出市场对电力行业前景的看好，尤其是在能源结构优化和用电需求稳步增长的背景下，电力企业展现出较强的抗风险能力和盈利潜力。 从当前市场走势来看，电力板块的强势并非短期炒作，而是基于基本面的支撑。随着经济复苏和政策导向的持续发力，电力行业的长期价值正在逐步显现。不过，投资者仍需关注宏观经济变化及政策调整可能带来的影响，保持理性判断。

　　 今年，有什么不一样？

　　 超级厄尔尼诺来袭，利好电力板块？

　　 “夏炒电”的现象，本质上是在押注气候因素对相关行业板块的推动作用。随着夏季高温天气频发，电力需求持续攀升，市场对于能源、电网以及相关产业链的关注度也随之上升。这种投资逻辑的背后，反映出市场对气候变化与经济运行之间关系的日益重视。在这一背景下，投资者更倾向于关注那些受气候影响较大的行业，试图通过提前布局获取收益。这种趋势也提醒我们，未来在分析经济走势时，气候因素将越来越成为不可忽视的重要变量。

　　 今年4月中旬，一则“140年以来最强级别厄尔尼诺来临，地球或冲击高温极限”的话题登上网络热搜，引发广泛讨论。 从当前的气候趋势来看，厄尔尼诺现象的强度和持续时间确实值得关注。此次事件被描述为140年来最强级别，意味着其对全球气候系统的影响可能更为显著。在2026年5月的背景下，回顾这一年的气候发展，可以发现极端天气事件的频率和强度确实在增加，这或许与厄尔尼诺的活跃有关。尽管具体影响还需进一步观察，但公众对气候变化的关注度已明显提升，这种现象值得深入思考。

　　 尽管国家气候中心表示，由于厄尔尼诺现象的影响存在滞后性，目前断言“突破极限”尚为时过早，但极端高温带来的风险却明显增加。

　　 根据国家发改委此前披露，当气温在28℃以上时，气温每升高1℃，全国的制冷负荷可能增加5000万千瓦左右。如果超级热浪来袭，将对电力提出更高的负荷要求，在需求端为板块行情提供了持续性催化。

　　 不过，从供给与生产端的角度来看——厄尔尼诺容易造成南方地区降水偏少，江河水位下降，水电发电量或将受到明显影响。水电出力收缩的背景下，火电、核电需要加大出力弥补供电缺口，二者的发电效率与稳定性将显得尤为重要，这是往年天气因素未带来的供给压力。

　　 除了天气，今年电力板块还有三个不一样

　　 天气的影响仍存在不确定性，但今年的电力指数自年初以来持续走强，表现出与往年不同的态势，背后似乎另有隐情。从当前形势来看，电力需求的持续增长可能与经济复苏、工业活动增强以及新能源项目的逐步投产密切相关，这些因素共同推动了电力市场的积极表现。尽管天气仍是不可忽视的变量，但市场对电力的需求已展现出更强的韧性。

　　 今年的电力板块，还有三个不一样。

　　 第一，早在今年一月，国家电网通过官媒宣布，“十五五”期间要投资4万亿元进行电网建设，创下历史最高水平，比“十四五”多了整整40%。

　　 随着这笔巨额资金加速落地，今年一季度电网投资同比增长超过30%，电力设备企业订单持续增加，业绩得到有力保障。 从当前的行业发展态势来看，电网投资的大幅增长不仅反映出国家对能源基础设施建设的高度重视，也显示出电力行业正迎来新一轮的发展机遇。在政策支持与市场需求的双重推动下，电力设备企业的产能利用率显著提升，订单量的激增为行业发展注入了强劲动力。这一趋势有望在未来一段时间内持续，进一步巩固电力行业的稳定发展基础。

　　 第二，在成本端，火电企业今年依赖了实打实的利好。火电最大的成本是煤。最近一年，动力煤价格相比前几年的高点下降了40%以上。同时，从今年起“容量电价”政策全面实施，火电厂即使不发电，也能拿到一笔稳定的保底收入，覆盖大部分固定成本。成本降、收入稳，火电企业的利润空间被彻底打开，一季度多家公司业绩暴增数倍。

　　 第三，现在的电力需求，除了工厂和居民用电，还多了一个“吞电巨兽”AI算力中心。据测算，一个超大型数据中心，年耗电量堪比一座中型城市。2026年一季度，互联网数据服务用电量同比暴增44%。

　　 AI的快速发展，正在带来前所未有的、持续增长的电力需求。随着人工智能技术在各个领域的广泛应用，其对算力和数据处理能力的要求不断提升，进而推动了能源消耗的增加。这一趋势不仅反映了技术进步的积极面，也对能源结构和可持续发展提出了新的挑战。如何在推动技术创新的同时，确保电力供应的稳定与绿色转型，已成为亟需关注的问题。

　　 为应对这一趋势，一个新的概念“算电协同”应时而生。

　　 算电协同，在沙漠边缘建基地

　　 面对AI带来的巨大电力消耗，国内提出了一项新的解决方案——“算电协同”。这一模式旨在通过优化计算与电力资源的匹配，提升能源利用效率，缓解数据中心等高能耗场景的电力压力。随着人工智能技术的快速发展，其对电力的需求持续攀升，如何在保障算力的同时降低能耗，已成为行业关注的焦点。在此背景下，“算电协同”被视作一种具有前瞻性的应对策略，有望为绿色算力发展提供新路径。

　　 以前，算力中心多建在东部城市，导致用电紧张、电价高昂；而发电设施则多位于西部，虽有丰富的绿色电力资源，却常常面临消纳不足的问题。如今，“算电协同”正试图破解这种资源与需求的错配问题。 这一模式的调整，不仅是对能源和算力配置不合理的回应，更是推动区域协调发展的重要举措。通过将高耗能的算力需求引导至能源富集的西部地区，既能有效利用闲置的绿电资源，又能缓解东部地区的电力压力，实现资源的优化配置。这不仅有助于降低整体能耗和碳排放，也为数字经济与清洁能源的融合发展提供了新路径。

　　 具体操作上，大唐发电近日投运了一个具有示范意义的项目——中卫云基地算电协同绿电直供项目，这也是全国首个大规模算电协同绿电直供项目。该项目的落地，标志着我国在推动绿色能源与数字产业深度融合方面迈出了坚实的一步，为未来构建高效、低碳的新型基础设施提供了有益借鉴。 这一项目的实施不仅有助于提升区域绿色电力的消纳能力，也为数据中心等高耗能产业提供了可持续发展的路径。随着“双碳”目标的持续推进，如何实现电力供应与数据处理的协同优化，成为行业关注的重点。大唐发电此次率先探索，体现了企业在绿色转型中的责任担当与创新意识。

　　 该项目位于宁夏中卫腾格里沙漠边缘，该地区光照充足、风力资源丰富，非常适合发展光伏发电和风力发电。同时，附近的中卫云基地和美利云数据中心对算力有巨大需求，二者相结合，形成了算电协同的天然试验平台。

　　 该项目总投资达87亿元，一期工程已建成50万千瓦光伏电站和150万千瓦风电项目，总装机容量达到200万千瓦。根据规划，未来还将进一步扩展至460万千瓦的规模，显示出该能源项目在推动可再生能源发展方面的长远布局。 从能源结构调整和可持续发展的角度来看，这一项目的推进不仅有助于提升清洁能源占比，也为区域经济发展注入了新的动力。随着风电和光伏装机容量的持续扩大，其对减少碳排放、优化能源结构的作用将更加显著。同时，项目的远期规划也反映出国家在新能源领域持续发力的决心和信心。

　　 与传统的供电方式不同，该项目引入了“物理直供双边交易”的双轨制模式。

　　 拆开了看，物理直供，指的是为数据中心架设了四条专属的110千伏输电线路，使得光伏所发的电力无需经过大电网的迂回传输，直接输送至机房，从而有效降低了电力在输送过程中的损耗。 这种模式不仅提升了能源利用效率，也体现了绿色数据中心建设的创新实践。在双碳目标背景下，减少电力损耗、提高可再生能源利用率，是推动能源结构优化的重要方向。通过物理直供的方式，既保障了数据中心的稳定供电，也为实现可持续发展提供了有力支撑。

　　 对于数据中心现有的存量用电负荷，项目通过电力市场的双边交易方式实现“虚拟直供”，既减少了改造成本，又确保了供电的稳定性。

　　 此外，项目还配备了储能设施，当光伏发电充足时，多余的电力将被储存起来；在光伏供电不足时，则由电网进行补充。待风电全面投入运行后，将形成“风光储互补”系统，全面满足园区的用电需求。

　　 2026年，政府工作报告首次将 "算电协同" 写入，与 "东数西算" 并列成为国家级新基建工程，标志着这一概念从行业热点升级为国家战略，"算电协同"相关个股也相继迎来大涨。

　　 2026年的 "夏炒电" 行情，已不再是简单的季节性博弈，而是政策、气候、技术三重变革叠加的结构性机会。相关ETF方面，电力 ETF（512140）紧密跟踪电力指数（H30199.CSI），能够帮助投资者全面把握电力全产业链的投资机遇，无论是火电盈利修复、算电协同还是电网升级与算电协同带来的新增长点，均能通过这一产品实现一键布局。