财经那些事2025年11月05日 10:22消息，上期大学堂成都开讲，助力川企发展新动能

　　 21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

　　 近日，由上海期货交易所主办、四川省期货业协会协办的“上期大学堂—从业人员强化班-期货公司提升服务实体经济能力专班”在成都成功举办。此次活动聚焦期货从业人员的专业能力建设，旨在系统性增强期货公司服务实体经济的水平，吸引了来自四川辖区多家期货公司的代表参与。

　　 培训期间，上期所多个核心部门——包括会员部、监查部、交割部和结算部——围绕产业客户服务体系、市场监管机制、交割流程优化以及结算制度安排等关键议题进行了深入讲解。同时，活动还邀请了恒力衍生品学院、广发商贸有限公司等行业专家，分享如何通过衍生品工具帮助实体企业应对价格波动、优化生产经营管理的实际案例。

　　 值得关注的是，在国内四家主要期货交易所中，上海期货交易所在交割规模和金额方面持续领跑。数据显示，2024年上期所的交割金额占全国期货市场总额约六成，交割量占比也接近三成，充分彰显其在大宗商品定价与实物交割领域的主导地位。

　　 这一成绩的背后，是上期所构建起的庞大交割网络：依托遍布全国的135家指定仓储企业、277个存放库点，实现了从生产端到消费端的高效联通。这不仅提升了市场的流动性与可执行性，也为实体企业参与风险管理提供了坚实的基础设施支持。

　　 正如恒力衍生品学院院长管大宇所言：“大宗商品企业原料成本高、价格波动剧烈，利润极易受市场冲击。”他指出，当前环境下，能否有效运用期货、期权等金融工具进行风险对冲，已成为决定企业能否稳定经营的关键因素之一。特别是在行业利润率普遍收窄的背景下，衍生品已不再是“锦上添花”，而是“雪中送炭”的必备手段。

　　 以四川生琳新材料科技有限公司为例，这家年产10万吨再生铝合金的企业近年来面临严峻挑战。由于有色金属市场价格频繁震荡叠加行业竞争加剧，公司毛利率一度下滑至仅2%至3%。在此困境下，企业选择与当地期货公司合作，借助套期保值策略锁定原材料采购成本和产品销售价格，成功规避了价格大幅波动带来的经营风险。

　　 五矿期货成都分公司总经理余瀚表示，针对不同产业链环节的企业需求，他们采取“分层施策”的服务模式。对于上游资源类企业，虽天然具备空头属性，但仍可通过卖出套保锁定收益，并结合期权组合实现“保底+增值”的双重目标；而对于部分有政策约束的国有企业，则更推荐使用风险可控、灵活性高的期权工具，既满足合规要求，又不失风险管理效率。

　　 这种精准化、定制化的服务能力，正推动期货公司与实体企业的深度融合。数据显示，截至2025年9月，五矿期货成都分公司日均客户权益规模相较2021年增长超10倍，客户开户数年均复合增长率超过200%，展现出强劲的发展势头。

　　 从区域产业结构来看，西南地区新能源与金属产业基础雄厚，这也直接影响了当地期货市场的客户构成。余瀚介绍，目前该分公司服务的产业客户主要集中于新能源产业链，积极参与碳酸锂、铜、铝等相关品种交易。这一布局不仅与公司全国战略形成互补，也凸显出成渝地区作为新能源制造重镇的独特优势。

　　 值得注意的是，随着风险管理意识的普及，越来越多像生琳新材这样的实体企业开始主动拥抱期货市场。它们不再局限于被动避险，而是尝试通过申请成为上期所交割品牌等方式，将期货工具深度融入供应链管理和销售渠道拓展之中。这种转变标志着我国期货市场正在从“投机为主”向“服务产业”加速转型。

　　 笔者认为，此次“上期大学堂”活动虽为一次常规培训，却折射出中国期货市场发展的深层变革：期货不再只是资本博弈的舞台，而日益成为实体经济稳健运行的重要支撑。当一家中小型再生铝企业都能熟练运用套期保值来守护微薄利润时，说明我国产融结合的步伐已经迈入实质性阶段。

　　 未来，随着更多企业加入这一进程，期货市场有望真正实现“源于产业、服务于产业”的初心。而作为连接金融与实体的桥梁，期货公司也需不断提升专业能力，提供更多元、更精细的服务方案，助力中国制造在全球价值链中行稳致远。