财经那些事2025年09月01日 00:09消息，锦江酒店扣非净利润增长5.2%，加速布局东南亚市场寻求新增量。

　　 8月27日，锦江酒店（600754.SH）发布2025年半年报显示，公司期内实现营业收入65.3亿元，同比下降5.3%；归母净利润为3.71亿元，同比下滑56.3%；扣非归母净利润则为4.09亿元，同比增长5.2%；经营现金流净额为13.31亿元，同比下降35.1%。 从数据来看，尽管营业收入和净利润均出现下滑，但扣非净利润的逆势增长表明公司在成本控制和核心业务运营方面仍有一定成效。然而，净利润大幅下降可能与市场环境、行业竞争加剧以及部分业务板块表现不佳有关。同时，经营现金流的明显收缩也反映出公司在资金回笼或运营效率上面临一定压力。整体来看，锦江酒店在上半年的表现呈现出一定的波动性，未来需关注其在市场复苏和战略调整方面的具体举措。

　　 第二季度，公司营业收入为35.8亿元，同比下降2.7%；归母净利润为3.35亿元，同比下降49.1%；扣非归母净利润为3.82亿元，同比上升17.1%。从数据来看，尽管营业收入和归母净利润出现下滑，但扣除非经常性损益后的净利润却实现了显著增长，反映出公司在主营业务上的表现相对稳健。这一变化可能与成本控制、核心业务优化等因素有关，值得进一步关注后续的经营动向。

　　 针对上半年营收的下降，锦江酒店表示，主要是由于整体市场需求疲软，以及公司战略性退出境内外部分酒店物业所导致。而净利润的下滑，则是因为去年同期公司完成了对时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，并通过战略性退出部分境内外物业获得了处置收益，但本期已无类似收益。经营性现金流的减少，也是由于营业收入下降所引发的。

　　 锦江酒店在财报中表示，上半年，全球经济受到贸易摩擦、关税扰动、需求变弱、货币政策调整以及地缘政治风险等多重因素的影响，呈现出复杂且充满不确定性的特征。下半年，公司会积极提升酒店经营效率和管理效率，稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场，努力提升经营业绩。

　　 值得一提的是，在发布财报的当天，锦江酒店（中国区）与马来西亚RIYAZ集团签署战略合作协议，宣布未来五年内将在马来西亚、印度尼西亚、越南、老挝、柬埔寨、菲律宾共同开发超过180个酒店项目，进一步加速在东南亚地区的布局。

　　 在竞争加剧、国内酒店行业普遍面临挑战的上半年，作为行业“一哥”的锦江酒店也面临增长压力。

　　 报告期内，锦江酒店通过酒店业务实现合并营业收入约64.23亿元，较上年同期下降5.14%；酒店业务分部的归属于母公司净利润约为2.4亿元，同比下降66.16%。其中，国内业务收入为45.75亿元，同比减少4.25%；海外业务收入为18.48亿元，同比下降7.27%。

　　 从住宿行业指标来看，今年上半年境内酒店市场表现总体承压，全服务型与有限服务型酒店的RevPAR（平均可出售客房收入）均出现同比下降。其中，全服务型酒店RevPAR为215.67元，同比下降10.23%；有限服务型酒店RevPAR为145.99元，同比下降5.1%。与此同时，全服务型酒店的日均房价为461.17元，同比下滑9.78%；有限服务型酒店的日均房价为231.15元，同比下降6.15%。在入住率方面，全服务型酒店为46.76%，同比减少0.24个百分点；而有限服务型酒店入住率为63.16%，同比增长0.7个百分点。 从数据来看，尽管有限服务型酒店在入住率上略有回升，但整体市场仍面临需求疲软的压力。尤其全服务型酒店在价格和入住率双降的情况下，经营压力更为明显。这反映出当前消费者在住宿消费上的理性选择，以及行业在成本控制与服务质量之间的平衡挑战。未来，如何提升客户体验、优化运营效率，将成为酒店业应对市场变化的关键。

　　 境外所有酒店的RevPAR为38.88欧元，同比下滑1.67%。其中，中端酒店的RevPAR达到47.43欧元，同比增长5.24%；而经济型酒店的RevPAR为35.89欧元，同比下降4.67%。从整体来看，境外酒店的平均房价为67.24欧元，同比增长2.27%，但入住率则为57.83%，同比下降2.3个百分点。 从数据可以看出，尽管整体RevPAR有所下降，但中端酒店表现相对稳健，显示出一定的市场韧性。相比之下，经济型酒店面临较大压力，可能与消费者在价格敏感度上的变化有关。同时，平均房价的上升并未有效转化为入住率的提升，反映出市场需求仍存在一定的不确定性。这或许意味着旅游市场的复苏尚未全面到来，不同细分领域的发展仍不均衡。

　　 报告期内，锦江酒店新增开业酒店673家，同时有293家酒店退出营业，实现酒店数量净增380家。其中，全服务型酒店新增10家，退出1家，净增9家；有限服务型酒店新增开业663家，退出292家，净增371家。在有限服务型酒店中，直营酒店减少了43家，而加盟酒店则增加了414家。

　　 截至2025年6月30日，锦江酒店已开业的酒店数量达到13,796家，客房总数为1,332,853间。同时，其已签约的酒店规模已达17,771家，客房总数为1,681,446间。 从数据来看，锦江酒店在扩张速度和市场布局上展现出强劲的增长势头。无论是已开业还是已签约的酒店数量，均显示出其在国内乃至全球酒店行业的持续影响力。这一成绩不仅反映了企业自身的运营实力，也体现出消费者对品牌认可度的不断提升。随着市场规模的不断扩大，如何在保持扩张节奏的同时提升服务质量和管理效率，将成为未来发展的关键课题。

　　 报告期内，锦江酒店的食品及餐饮业务合并营业收入约为1.04亿元，较上年同期下降14.75%。食品及餐饮业务分部的归属于母公司净利润约为1.45亿元，较上年同期下降0.79%。

　　 今年6月，为加快全球化布局，锦江酒店启动港股上市计划，其中一项关键战略是深入拓展并扩大在印度、印尼、马来西亚和泰国等高潜力亚太市场的酒店业务网络。

　　 此前公开报道显示，锦江酒店的国际化布局已进入实质性推进阶段，东南亚市场成为其出海的重要目标区域。2024年底，锦江酒店（中国区）与马来西亚酒店管理集团RIYAZ达成合作，推动锦江都城、暻阁、非繁云居、麗枫、锦江之星五个品牌进入东南亚市场。

　　 8月27日，双方合作进一步深化，RIYAZ集团为此特别成立了酒店管理公司RJJHotels。当天，锦江酒店（中国区）与RJJHotels正式签署管理许可协议，确立战略合作伙伴关系，宣布未来五年内将在马来西亚、印度尼西亚、越南、老挝、柬埔寨和菲律宾共同开发超过180个酒店项目。

　　 后续，RJJHotels将负责锦江酒店（中国区）旗下锦江都城、麗枫、锦江之星、暻阁、云居五大品牌在上述六国的酒店项目开发、筹建支持及运营管理，与锦江酒店（中国区）在当地派驻的团队协同合作，共同推动新拓展酒店项目的高质量落地。

　　 据悉，RJJHotels的母公司RIYAZ集团成立于2008年，总部设在吉隆坡，旗下拥有TheRIYAZ、Dash、ThePure、TANYAA和VividsHOTEL五大酒店品牌，涵盖从经济型到豪华度假村的多种类型，主要分布在马来西亚、越南和老挝等地区，业务范围包括重资产投资和轻资产管理项目，具备丰富的酒店运营经验和行业资源。

　　 这是中国酒店品牌首次实现大规模海外拓展，也意味着这家国内领先的旅游住宿企业正式迈入全球化发展的新阶段。

　　 据了解，锦江酒店（中国区）正以“轻资产进入、扎根当地”的策略，在东南亚市场构建开发、筹建与运营一体化的自循环管理体系。除与RIYAZ展开合作外，集团还将在东南亚设立自主管理团队，实现中国员工与本地员工的融合，打造属地化运营模式。此举旨在加快五大出海品牌的规模化与高质量落地，提升对消费者和加盟商的响应速度；同时，进一步深入本土市场，推动更多品牌自主发展，增强本地团队的长期深耕能力。预计未来五年内，东南亚市场门店数量将突破500家。目前，集团已在马来西亚、印度尼西亚、越南等关键市场派驻了外派管理团队。 从行业发展趋势来看，酒店企业在海外扩张时，选择轻资产模式并注重属地化运营，有助于降低风险、提升适应力。锦江酒店的这一布局，不仅体现了其国际化战略的清晰路径，也反映出对中国品牌在海外市场竞争力的信心。通过中外团队协作，既能保留中国管理经验的优势，又能更好地对接当地市场需求，形成可持续发展的良性循环。