财经那些事2025年11月23日 11:52消息，平安基金翟森：认知差异带来的市场波动是长期投资AI的重要机遇。

　　 当前，全球科技产业正步入以人工智能（AI）为核心驱动力的快速发展阶段，科创赛道持续升温，越来越多的投资者开始关注科技板块以及港股、中概股中的优质投资机会。 当前，人工智能技术的突破正在重塑多个行业格局，推动科技创新进入新周期。在这一背景下，市场对科技类资产的关注度不断提升，尤其是一些具备核心技术优势和成长潜力的企业，成为资金布局的重点方向。港股与中概股作为连接国际资本与新兴市场的桥梁，其内在价值也逐渐被更多投资者所认可。

　　 11月20日，以“立足湾区投资全球”为主题的2025湾区财富大会在深圳会展中心隆重召开。在“策略投资与市场趋势展望”主题讨论环节中，平安基金基金经理翟森指出，当前科技行业持续升温，人工智能作为科技领域的核心主线，其产业逻辑和发展阶段具有明显特征，展现出良好的投资潜力。

　　 作为专注科技方向的主动权益基金经理，翟森善于把握科技领域趋势性行情，近年来在人工智能、半导体、智能汽车等细分领域均有深入研究和布局，并取得较好业绩。

　　 他表示，今年科技领域持续升温，人工智能成为最炙手可热的赛道。AI带来的影响已不再局限于单一科技产业，而是逐渐成为全球经济的重要增长点，并形成了覆盖全产业链的带动效应——不仅推动新能源、传统制造业等领域的升级，还向上渗透至有色金属等细分行业，其快速发展背后的驱动力主要来自AI基础设施的持续投资。“对科技投资而言，人工智能无疑已成为科技投资的核心赛道。” 从当前的发展态势来看，人工智能正以前所未有的速度重塑产业结构，其影响力已超越技术本身，深入到经济运行的多个层面。这种深度渗透不仅提升了各行业的效率，也催生了新的商业模式和市场机会。未来，随着AI技术的不断演进和应用的进一步深化，其对全球经济的支撑作用或将更加显著。

　　 针对全球资本市场近期流行的“人工智能泡沫论”，有观点认为这一说法存在明显的认知偏差。有人将AI产业与互联网产业简单类比，进而得出泡沫的结论。其核心逻辑是企业资本支出（CapEx）扩张过快，而收入未能及时兑现，导致投资难以持续。这种逻辑在互联网商业模式中确实成立，因为互联网的增长依赖于用户行为的渗透和在线时长的增加，用户规模扩大后，收入往往迅速爆发。 然而，AI本质上是一场生产力革命，其商业价值遵循的是完全不同的逻辑。AI的增长并不依赖于人类行为的扩散，而是取决于算力产能的提升。它的核心竞争力不在于获取用户的注意力，而在于执行任务的能力。因此，AI的收入增长往往具有天然的滞后性，这与生产力发展的节奏密切相关。

　　 当前AI的商业化仍处于初级阶段，尤其是在面向消费者（ToC）领域，尚未出现具有颠覆性的产品模式。AI在投入与收益之间出现的阶段性不匹配，并非泡沫显现的信号，而是所有生产力变革过程中的普遍现象：首先是能力的扩展，其次是应用场景的拓展，最终才会实现大规模的商业价值兑现。人类正处于一场前所未有的大规模基础设施建设过程中，期间出现阶段性分歧是正常现象。自2023年以来，已发生过几次较大的分歧节点，但事实证明，AI的发展始终超出人们的预期。这种因认知差异引发的市场波动，恰恰为长期投资提供了重要机遇。