财经那些事2025年10月05日 17:03消息，国电投核电资产上市遇阻，深交所中止电投产融重组审核。

　　 备受关注的A股第三家核电运营商重组上市过程中突遇“变数”。电投产融（000958.SZ）近日发布公告，公司计划通过资产置换及发行股份的方式收购国电投核能有限公司100%股权，同时置出国电投集团资本控股有限公司100%股权，并配套募集资金。公司于9月30日收到深交所通知，因本次重组申请文件中所涉及的财务资料及评估资料已超过有效期，需补充提交相关材料。根据《深圳证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》的相关规定，深交所决定中止对公司此次重组的审核。

　　 此次审核的中止显得有些突然。就在9月25日，电投产融还在投资者互动平台表示，正在根据深交所的进一步审核意见，对《审核问询函》的回复文件进行补充和完善，相关重大资产重组事项仍在持续推进中。

　　 在IPO审核过程中，常常会出现“中止审查”的情况，投资者对此往往会产生担忧，担心企业的上市计划是否受到阻碍。实际上，“中止”并不等同于“终止”，它只是暂时停止审核流程，并不会影响企业最终的上市进程。

　　 电投产融在公告中指出，中止审核不会对公司此次交易产生实质性影响。公司表示将继续推进相关事项，积极协调各中介机构完成加期审计和评估等工作，力争早日完成并及时向深交所提交更新后的材料，申请恢复审核。根据相关规定，本次重组仍需经过深交所的审核通过、中国证监会的注册同意，以及取得其他法律法规要求的批准或核准等程序。 从当前情况来看，尽管审核暂时中止，但公司并未因此停滞推进步伐，显示出对交易的信心和持续推动的决心。这反映出企业在面对监管流程中的不确定性时，仍能保持灵活应对和高效执行的能力。同时，这也提醒我们，重大资产重组涉及多个环节，需严格遵循监管要求，确保合规性和透明度。

　　 电投产融将剥离金融资产，注入核电资产，交易完成后，电投产融将成为国家电力投资集团有限公司（简称国电投集团）旗下核电运营资产的整合平台。这将是继中国核电（601985.SH）和中国广核（003816.SZ/01816.HK）之后，第三家在资本市场上市的国内核电运营商。拥有核电牌照、即具备核电项目业主开发资质的三大核电央企将在A股齐聚一堂。

　　 届时，国电投集团核能发电及核能综合利用项目的开发、投资、建设和运营，正通过专业化管理平台电投核能进行统筹。目前，电投核能已成为电投产融的控股子公司。截至2025年7月，电投核能控股在运核电机组2台，合营在运核电机组6台，其在运核电机组的权益装机规模达到743万千瓦。 从当前发展态势来看，电投核能在核电领域的布局逐步深化，显示出其在推动清洁能源发展方面的积极作为。随着核电项目规模的扩大，其在能源结构优化和低碳转型中将发挥更加重要的作用。同时，电投核能与电投产融的整合，也有助于提升整体运营效率和资本运作能力，为未来进一步拓展核能应用场景奠定基础。

　　 在技术储备方面，电投核能目前掌握了AP1000与CAP1000等先进的核电技术。AP1000是由美国西屋电气公司在AP600基础上研发的第三代核电技术。CAP1000则是中国在引进美国西屋公司AP1000技术并依托项目建设过程中，全面吸收其设计、制造和建造技术，并通过进一步创新而形成的具有自主知识产权的第三代非能动压水堆核电技术。电投核能控股的山东海阳核电项目规划建设6台百万千瓦级核电机组，其中1号、2号机组采用AP1000技术路线，3号、4号、5号、6号机组则采用自主设计、国产化的CAP1000核电技术。

　　 核电建设周期长，所需的巨额资金是核电巨头积极对接资本市场的根本动因。

　　 通常情况下，核电项目需要10年甚至15年才能全面建成和投产，前期投入巨大，其中20%资金是股东资本金，80%依靠债权融资。上市是解决核电企业资金缺口的最佳方式，尤其在核电加速发展阶段，上市将显著增加核电企业的资金流动性和充裕度。

　　 澎湃新闻了解到，自2022年起，国家电力投资集团旗下的多个CAP系列第三代核电机组获得批准开工，未来几年将进入建设的高峰期。

　　 实际上，早在2015年，中电投与国家核电技术公司合并成立国家电力投资集团（国电投集团）之际，核电资产的上市计划就已经开始酝酿。2015年12月，澎湃新闻曾独家报道，当时国电投集团董事长王炳华在内部会议上表示，2016年将启动集团核电资产板块的整合，即国家核电技术公司的整体上市工作，并考虑通过港股借壳的方式实现上市。2015年底，国电投旗下的中国电力新能源（00735.HK）发布公告称，已与国电投签署关于注入国家核电资产的谅解备忘录。

　　 后续推进过程并不顺利，这与当时国内核电建设遇冷密切相关。继2015年核准8台新建核电机组后，2016年中国未再核准新的核电项目，2017年唯一开工的项目是性质特殊的中国示范快堆工程。到了2018年，国内新建核电项目再次出现“零核准”局面。2019年，山东荣成等三个核电项目获得核准，但随后核电审批又陷入长达一年多的停滞状态。 从整体来看，核电项目的核准节奏明显放缓，反映出政策层面的审慎态度以及行业内部的不确定性。这种波动不仅影响了项目的落地进度，也对产业链上下游企业的发展带来一定压力。在能源结构转型的大背景下，如何平衡安全、经济与发展的关系，仍是核电发展过程中需要持续探索的问题。

　　 近年来，国内核电项目核准节奏已恢复正常。2022年和2023年，每年均有10台新的核电机组在当年获得核准，2024年有11台新机组获批，今年4月，又有10台新机组获得核准。

　　 核电产业迎来新一轮快速发展，推动国电投再次加快向资本市场迈进的步伐。澎湃新闻注意到，除了核电业务外，国电投正在加速整合旗下资产：远达环保（600292.SH）已作为其境内水电资产的整合平台，而风光新能源资产则保留在中国电力（02380.HK）。