财经那些事2025年07月22日 12:22消息，雅下工程启动引爆基建股，中信建投看好相关企业迎来爆发期，投资机会值得关注。

　　 2025年7月19日，备受瞩目的雅鲁藏布江下游水电工程（简称“雅下工程”）在西藏林芝市正式开工。这一总投资约1.2万亿元的超级工程，不仅是我国水利建设史上的里程碑事件，更标志着西部大开发进入新阶段。开工仪式上，中共中央政治局常委、国务院总理李强出席并宣布工程正式启动，彰显国家对该项目的战略重视。

　　 从投资规模来看，雅下工程相当于2024年全国水利投资总额的88.7%，更是西藏自治区年度总投资额的6倍。如此高强度的投资注入，无疑将极大提振西藏乃至整个中西部地区的基础设施建设和经济发展活力。作为清洁能源开发的重要一环，该工程建成后将成为我国水能资源利用的新高地，助力实现“双碳”目标。

　　 值得注意的是，雅下工程并非传统意义上的地面大坝项目，而是采用“截弯取直、隧洞引水”的创新开发模式，在雅鲁藏布江大拐弯区域——米林派镇至墨脱西让段建设5座梯级电站。这段仅260公里长的河流直线距离仅35公里，却拥有高达2350米的天然落差，理论水能蕴藏量极为丰富。利用超过2000米的有效水头发电，其技术难度和工程复杂度堪称世界级，也将推动我国地下工程建设、长距离隧道掘进、高海拔施工等关键技术实现突破。

　　 中信建投研报指出，受益行业将覆盖水利水电建设、隧道盾构、民爆器材、电力设备、地基处理及建材等多个领域。可以预见，一批具备高原施工经验、技术实力雄厚的央企和地方龙头企业将迎来订单爆发式增长。特别是中国雅江集团——这家新近成立、位列央企第22位的国有企业，将成为工程核心推进力量，肩负起打造“世纪工程、标杆工程”的使命。

　　 不过我们也应理性看待其中的风险与挑战。首先，高原地区气候恶劣、地质构造活跃、交通不便，施工组织难度远超平原地区；其次，资金能否持续稳定到位、工期是否可控仍是未知数；再者，当前房地产市场持续低迷可能影响部分建筑企业的资金链和人员调配能力，间接拖累工程进度。这些因素都可能使预期收益打折，甚至影响整体战略节奏。

　　 在我看来，雅下工程的意义早已超越单纯的能源项目。它是一次对中国基建能力的全面检验，也是推动区域协调发展、促进民族团结的重要抓手。虽然前路充满不确定性，但只要科学规划、统筹资源、稳扎稳打，这项工程完全有可能成为新时代中国高质量发展的标志性成果。我们期待它不仅点亮万家灯火，更能照亮西部发展的未来。

　　 另据最新消息，7月20日，16家中央企业集中签订75个援藏产业投资协议，总投资额达3175亿元。这说明雅下工程已形成强大带动效应，正加速吸引资本向西藏聚集，一个以清洁能源为核心、多产业协同发展的新格局正在形成。