财经那些事2025年11月19日 14:32消息，碳酸锂期货突破10万，创一年半新高，交易所紧急上调手续费。

　　 受需求端利好持续释放影响，11月20日碳酸锂期货主力合约LC2601盘中强势突破100000元/吨大关，最高触及100080元/吨，日内涨幅近6%，创下年内新高，这也是自2024年6月以来首次重返十万元关口。市场情绪高涨，多头信心强劲，推动价格快速上行。

　　 此次价格上涨并非偶然。今年以来，碳酸锂期货在7月曾因“反内卷”行情迎来一波快速拉升，随后进入震荡调整阶段。但从10月起，行情再度启动，主力合约自约71000元/吨的低点累计反弹已超40%。本周一更是一度涨停，显示出资金对锂市前景的高度关注与积极布局。

　　 值得注意的是，今日恰逢广州期货交易所（广期所）正式实施新的手续费标准。自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货合约的交易手续费由成交金额的万分之0.8上调至万分之1.2，日内平今仓手续费同步调整。这一举措被普遍视为交易所为抑制过度投机、降温过热市场的信号，也反映出当前市场交投活跃程度已引起监管层面的关注。

　　 从基本面来看，本轮上涨的核心驱动力来自需求端的超预期表现。其中，储能市场成为最大亮点。据《储能与电力市场》统计，10月国内储能项目中标规模达29.4GWh，同比增长高达116%。与此同时，动力电池仍处于传统旺季周期，10月至11月的需求支撑稳固，产业链补库意愿增强，进一步拉动了碳酸锂采购积极性。

　　 供给端则呈现“去库加速、产量趋稳”的格局。建信期货数据显示，上周碳酸锂社会库存减少3481吨，前一周减少3405吨，去库速度持续加快。这说明下游实际消耗正在加强，而非单纯囤货行为。同时，预计11月国内碳酸锂产量将与10月持平，前期供应压力有所缓解，供需关系逐步趋于紧平衡。

　　 赣锋锂业董事长在上周末举行的“第十届动力电池应用国际峰会（CBIS2025）”上发表乐观预判：到2026年，碳酸锂需求有望增长30%，达到190万吨；若增速超过预期，甚至达到40%，短期内刚性供给难以匹配，价格或将冲击15万至20万元/吨区间。此番言论迅速点燃市场情绪，成为本轮上涨的重要催化剂之一。

　　 华西证券宏观固收团队指出，产业龙头的正面表态叠加真实需求扩张，形成了“强现实+强预期”的共振效应。尤其是动力电池和储能双轮驱动下，周度库存连续去化强化了多头逻辑，支撑价格走强。然而，他们也提醒，当前价格已部分透支未来预期，技术面上存在回调压力。

　　 我个人认为，虽然长期来看新能源车和储能的发展趋势不可逆转，但短期价格的快速攀升值得警惕。目前市场更多是在交易“故事”而非即期利润——资金对中长期需求空间的乐观叙事主导了定价权。一旦旺季需求不及预期或海外资源集中放量，极易引发情绪反转。

　　 广发期货亦提示风险：本轮上涨是基本面与资金情绪共振的结果，但当前价格已站上前高，继续上行需更强动能支撑。后续应重点关注头部锂盐厂复产进度以及季节性需求回落后的边际变化。毕竟，历史经验告诉我们，任何商品的价格都不可能脱离成本和供需基本面长期单边上涨。

　　 综合来看，在政策支持与电力市场发展的双重推动下，国内储能快速放量，成为拉动碳酸锂需求的关键变量。而交易所此时上调手续费，既是对市场过热的温和调控，也是引导参与者理性交易的必要手段。未来走势能否延续强势，还需观察供需节奏是否真正错配，而非仅依赖情绪推动。