财经那些事2025年07月20日 08:24消息，贝莱德基金认为，中国股债市场或迎来双重机遇，经济复苏与政策支持有望推动股市和债市同步向好，为投资者提供布局良机。

　　 2025年上半年，全球主要资本市场走势分化，不同地区股市表现差异明显，市场情绪受多重因素影响波动频繁。

　　 从整体来看，中国资产在全球范围内展现出较强的抗压能力，尤其是在港股市场，恒生指数上半年累计上涨20%，恒生国企指数和恒生科技指数分别上涨19.05%和18.68%，在全球主要股指中表现靠前，显示出市场对中国资产的信心逐步回暖。

　　 与此同时，债券市场则经历了较大的波动。十年期国债收益率在1.6%至1.9%之间剧烈震荡，反映出市场对经济走势和货币政策预期的分歧。中长期债券基金上半年平均单位净值增长率仅为0.73%，创下近十年来的半年度新低，说明传统债基在当前低利率、高波动环境下面临较大挑战。

　　 站在年中时点，贝莱德基金对2025年下半年的投资前景表达了积极态度。其指出，今年以来中国股市、债市以及人民币汇率的韧性超市场预期，未来将继续看好中国股债市场的双向机会。

　　 贝莱德基金总经理郁蓓华在接受《21世纪经济报道》采访时强调，中国是贝莱德集团的战略重点，公司将持续加大对系统化投资平台的建设力度。这不仅延续了贝莱德全球40余年的量化投资经验，也与中国监管层推动公募基金高质量发展的方向高度契合。她表示，未来将加快数字化、数据科学和量化模型在中国市场的落地应用，为投资者提供更稳定、可持续的投资解决方案。

　　 贝莱德基金表示，将继续拓展产品线，把全球领先的量化研究与风险管理能力引入中国市场，以满足日益多元化的投资需求。

　　 尽管2025年以来权益市场波动不断，但整体来看仍具备较好的赚钱效应。贝莱德卓越远航混合基金经理毕凯认为，A股和港股已进入震荡上行阶段，投资者风险偏好正逐步回升。

　　 展望下半年，毕凯指出，宏观层面的核心变量在于全球贸易格局的重塑以及国内财政政策是否进一步加码。他建议重点关注三大投资方向：一是拉动内需相关领域，如互联网、消费等；二是科技创新与国家安全相关产业，包括自主可控科技、先进制造业、粮食与能源安全等；三是具备全球比较优势的出口相关行业。此外，黄金、铀、稀土等战略性资源品也值得适当配置，以增强组合的抗风险能力。

　　 贝莱德基金首席权益投资官神玉飞认为，国家重点支持和政策发力的方向将是未来投资的关键所在。他指出，国内经济基本面在一系列稳增长政策推动下正逐步改善，促消费、反内卷等政策将从供需两端有效激活实体经济活力。

　　 同时，神玉飞强调，美联储若进入降息周期，将对全球资本市场形成利好。历史经验表明，美联储降息通常会从基本面和流动性两个层面推动全球经济增长，并提升资本市场风险偏好。

　　 对于债券市场，贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫表示，长期来看仍维持对债市的乐观判断。他指出，在当前低利率环境下，传统的利差策略和持有到期策略收益能力下降，投资者更应关注流动性良好、具备合理溢价的高收益资产。

　　 刘鑫坦言，2025年的债券市场走势如同“过山车”。短端利率债一度反弹20至30个基点，而长期利率则波动不大；信用债整体表现平稳，但自2024年四季度高点以来，收益率已回落约100BP。他认为，市场正在加速进入一个更加明显的低利率环境，投资者策略正从被动持有转向主动管理。

　　 刘鑫预测，货币政策将维持适度宽松基调，三季度10年期国债利率有望突破前期低点。不过，他提醒，当前信用利差压缩速度较快，市场短期可能面临震荡，需等待更明确的政策宽松信号，尤其是政策利率下调以及短端利率下行，才能推动新一轮行情。

　　 在产品策略方面，刘鑫透露，贝莱德基金在构建利率债与信用债基金时，已全面转向“多策略”配置路径，结合交易、结构性策略、一级二级市场套利及衍生品工具，追求超额收益。他表示，未来固定收益领域的超额收益将更多来自于策略、结构与系统性管理能力，多策略、组合性与机构化操作将成为最具韧性的配置方式。