理财公司加大权益投资，养老理财试点扩至全国。

　　 编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前涵盖了现金、纯固收、固收期权、固收权益、混合、权益、衍生品七大类产品，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了更全面地反映银行理财行业的发展现状，南财理财通课题组新增了“机警理财周报”专题，旨在及时准确地研判理财行业趋势、分析理财产品表现，为银行理财行业的转型发展提供参考价值。 从当前市场动态来看，银行理财产品的多样化布局已初见成效，各类产品在风险收益特征上呈现差异化发展。随着投资者需求的不断细化，理财机构在产品设计和策略配置上也需更加精准。在此背景下，“机警理财周报”的推出有助于提升行业透明度，也为投资者提供了更系统的决策依据。

　　 上周，在央行持续提供流动性支持的背景下，债市表现强劲，信用债和利率债的收益率均出现下行。权益市场方面，A股出现高位回落，主要指数呈现震荡走势，其中中小盘成长板块跌幅较为明显。多数行业下跌，涨幅居前的包括银行、煤炭、食品饮料、交通运输和纺织服饰；而跌幅较大的行业则有电子、汽车、通信、机械设备和基础化工。

　　 南财理财通最新数据显示，截至2025年11月3日，理财公司共存续有30539只公募理财产品，其中92只产品的累计净值低于1，银行理财整体破净率为0.3%。其中，权益类和混合类理财的破净率分别为8.9%和1.97%，而固定收益类公募理财的破净率则为0.18%。

　　 产品数量：南财理财通数据显示，上周（10月27日至10月31日），共有31家理财公司合计发行了456只理财产品（同一产品登记编码下的不同份额合并计算）。在产品发行量方面，股份制银行旗下的理财公司表现较为突出，其中浦银理财发行了47只产品，华夏理财发行了30只产品，信银理财和兴银理财则分别发行了29只产品。

　　 产品特点：理财公司上周新发行的产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募产品为主，混合类产品共发行了4只，权益类产品发行了1只，商品及金融衍生品类产品未有新产品发行。

　　 产品定价：上周，不同期限的理财产品定价出现分化，3年以上期限产品的定价上调至2.82%，有效扭转了此前长期限产品定价低于短期限的倒挂现象。1个月以内的产品定价环比上涨10个基点，升至2%以上，目前为2.04%；而1至3个月期限的产品定价则下降16个基点，其他期限的产品价格整体变动不大。 从市场动态来看，短期产品利率的上行反映出资金面在短期内仍存在一定的紧缩压力，而中长期产品利率的回升则显示出市场对中长期资金需求的改善。这种结构性调整可能预示着市场对未来经济预期的逐步回暖，但同时也需关注流动性是否能够持续支撑这一趋势。

　　 权益类公募产品发行机构扩容

　　 9月29日，杭银理财第一只权益类公募产品“ 幸福99锦航权益(红利优选)180天持有期2501期理财”成立，募集规模为175.6万元。10月30日，该产品增设B份额。根据产品说明书，该产品是四级（中高风险）的开放式净值型产品，最低持有期为180天，聚焦红利投资策略，业绩比较基准为“90%×中证红利指数期间收益率+10%×中债新综合（1-3年）财富指数期间收益率”。

　　 除杭银理财外，青银理财也在10月份发行了权益类公募产品“璀璨人生奋斗系列开放式净值型人民币理财计划权益类”，产品最低持有期为30天，风险等级为四级（中高风险），业绩比较基准为“沪深300指数*85%+中国人民银行公布的活期存款利率*15%”，但产品募集规模较低，仅有40万元。

　　 周度收益情况显示，截至11月3日，公募人民币理财产品在过去一周的平均净值增长率为0.10%。其中，权益类理财产品表现最为突出，近一周平均净值上涨1.73%；固定收益类和混合类理财产品的近一周平均净值增长率分别为0.1%和0.26%。

　　 人民币、美元、澳元现金类公募理财的七日年化收益率均值分别为1.310%、3.695%和2.710%。这一数据反映了不同货币类别在现金管理类产品中的收益表现，统计范围为截至统计日成立满一个月的现金理财产品。从数据来看，美元类产品的收益率相对较高，而人民币类产品则处于较低水平，这可能与各国货币政策及市场利率环境有关。当前全球金融市场波动较大，投资者在选择现金管理类产品时，需综合考虑收益与流动性需求。

　　 负收益情况：上周，14.35%的人民币公募理财产品（由理财公司发行）在最近一周出现负收益，负收益产品占比较前一周略有增加。具体来看，近一周出现负收益的固定收益类、混合类、权益类理财产品分别占11.99%、20.37%和66.9%。从环比变化来看，混合类产品的负收益占比有所上升，而固定收益类和权益类产品的负收益占比则均有所下降。

　　 养老理财试点范围扩大至全国，投资规模上限提高至净资本风险扣除后余额的5倍。

　　 10月30日，国家金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》，正式宣布将养老理财产品试点范围扩大至全国，同时将单家理财公司募集规模上限提升至净资本扣除风险资本后余额的五倍，银发金融市场迎来新的政策支持。 此次政策调整有助于进一步激活养老金融市场的活力，为更多老年人提供多元化、稳健型的财富管理选择。将试点范围扩展至全国，表明监管部门对养老理财业务的认可与推动，也反映出我国在应对人口老龄化挑战方面正逐步完善制度设计。而募集规模上限的提高，不仅有助于提升理财公司的服务能力，也有助于增强市场流动性，推动行业长期健康发展。

　　 理财子资产配置多元化：权益投资明显增加

　　 今年三季度，银行理财产品规模达到新高，突破32万亿元。然而从产品结构来看，固定收益类产品依然占据主导地位，权益类产品的规模则微乎其微。这一现状或许正在发生悄然变化。记者近期采访了解到，在市场压力下，越来越多的理财公司开始探索应对当前不平衡格局的策略，资产配置范围逐步扩大，投资策略也日趋多样化。例如，某理财公司相关人士透露，今年该公司在权益类资产上的配置比例提升了三个百分点。另有理财公司表示，正在加大对黄金、美股美债以及科创债ETF等多元化资产的配置力度。

　　 （数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整理自21世纪经济报道）