四万亿ETF排位赛：百亿阵营扩容，谁将掉队？深度解析市场格局变化。

　　 无论是从规模还是从数量来看，ETF已经成为公募基金中最具影响力的重要组成部分。

　　 截至二季度末，全市场ETF数量达1207只，较2024年底增加161只；总规模攀升至4.31亿元，较去年增长5791亿元。随着基金二季报的陆续披露，公募市场的最新规模数据也浮出水面。从数据来看，ETF数量和规模的双增长，反映出投资者对指数化投资工具的认可度持续提升，也体现了资本市场在不断优化中逐步走向成熟。 从趋势上看，ETF市场的扩容不仅丰富了投资者的选择，也为市场注入了更多流动性。尤其是在当前经济环境下，越来越多的投资者倾向于通过ETF进行分散化配置，以降低风险、提高效率。这种变化背后，既是对市场透明度和专业性的认可，也是对长期投资理念的进一步深化。

　　 百亿规模ETF数量创历史新高。据Wind数据显示，目前已有接近100只ETF管理规模超过百亿元，其中股票型ETF有51只，债券型15只，货币型15只，QDII型11只，另类投资型4只。

　　 规模超过千亿元的“巨无霸”ETF共有6只。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以3747.04亿元的规模位居第一；易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF分别以2665.16亿元和1967.01亿元位列第二和第三，三只产品共同占据前三名。此外，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF以及南方中证500ETF的规模也均突破千亿元大关。

　　 ETF市场中的“马太效应”不断加强，强者恒强的趋势愈加明显。截至二季度末，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、国泰基金、华宝基金、博时基金、华安基金和银华基金等12家机构，管理规模已超过千亿元，占据超过80%的市场份额。

　　 市场竞争则持续白热化，在上半年ETF规模增长榜上，两极分化的趋势突出，部分基金公司贡献超百亿元增量，而另外一些基金公司却增长乏力。

　　 “今年基金公司ETF等被动产品密集上新，这一趋势背后是市场对被动投资的认可度提升。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示，未来被动产品大概率仍会受青睐，一方面，被动产品费率更低、运作透明，能有效规避主动管理中的风格漂移或人为决策偏差，契合投资者对低成本、高透明度的需求；另一方面，在市场有效性逐步提高的背景下，跟踪指数的被动产品更易获得稳定的市场贝塔收益，尤其对追求长期配置的资金吸引力增强。

　　 （数据Wind ）

　　 “被动投资”的时代到来。

　　 Wind数据显示，截至二季度末，ETF整体规模合计约4.31万亿元，较一季度末的3.8万亿元环比增长13%。其中，股票型ETF规模高达3.23万亿元，占比达75%。 从数据来看，ETF市场在二季度继续保持增长态势，显示出投资者对这类工具的认可度不断提升。尤其是在股票型ETF占据主导地位的情况下，反映出市场对权益类资产的配置需求依然旺盛。这一趋势也说明，随着资本市场改革的持续推进，ETF作为便捷、透明的投资工具，正在发挥越来越重要的作用。

　　 随着ETF市场规模持续攀升，百亿级ETF的数量也屡创新高。目前，规模超过百亿元的ETF已达到95只，其中一批债券ETF、港股ETF和黄金ETF成功进入“百亿俱乐部”，显示出市场对多样化资产配置的强劲需求。这一趋势不仅反映了投资者对ETF产品的认可，也预示着ETF市场正朝着更加成熟和多元的方向发展。

　　 截至二季度末，共有6只股票型ETF的规模超过千亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以3747.04亿元的规模位居第一，环比增长10.62%；易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF紧随其后。此外，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF以及南方中证500ETF的规模也均突破千亿元大关。 从数据来看，沪深300和中证500等宽基指数ETF依然受到投资者的青睐，反映出市场对大盘蓝筹和成长性较强的中小盘股的关注度持续上升。同时，头部ETF产品规模持续扩大，显示出资金在资产配置中更倾向于选择流动性好、管理规范的产品。这种趋势也进一步推动了ETF市场的集中化发展。

　　 另外，另有4只股票型ETF规模超过500亿元，包括易方达创业板ETF、华夏上证科创板50成份ETF、南方中证1000ETF以及易方达上证科创板50成份ETF。

　　 排排网财富研究部副总监刘有华指出，根据当前市场的发展趋势以及海外的实践经验，被动型理财产品未来可能更受到投资者的欢迎。

　　 在他看来，这一现象的出现主要受到三个方面的影响：首先，政策层面持续加码，监管部门为ETF的发展提供了制度支持，同时鼓励长期资金进入市场的导向性政策，大大增强了市场对被动型投资产品的配置意愿。其次，投资者的投资行为正在发生深刻变化，由于指数ETF具有明显的成本优势、高度的运作透明度以及良好的风险分散能力，正逐步成为主流的投资工具。最后，随着市场有效性的不断提高，“市场难以战胜”的投资观念逐渐被广泛接受，这使得依赖基金经理主动选股的传统投资方式吸引力有所下降。

　　 今年以来，部分头部基金公司规模扩张迅猛，“马太效应”越发凸显。

　　 Wind数据显示，今年上半年，华夏基金旗下ETF规模年内增加931.7亿元，进一步巩固了ETF业务龙头优势。

　　 易方达基金旗下ETF规模年内增加648.1亿元；富国基金增加514.55亿元；海富通基金、南方基金、广发基金等ETF规模年内增长均超300亿元；华泰柏瑞基金、博时基金、国泰基金、嘉实基金、华安基金等也持续扩张，ETF规模年内增长均超200亿元。 从当前市场表现来看，ETF产品的持续扩容反映出投资者对被动投资工具的认可度不断提升。在市场波动加剧的背景下，ETF凭借其透明、高效、低成本的特点，成为越来越多投资者配置资产的重要选择。头部基金管理公司通过不断优化产品结构和提升运作效率，在这一轮ETF规模扩张中占据明显优势，进一步巩固了行业领先地位。这不仅体现了市场对专业机构能力的信任，也预示着未来ETF市场仍有较大发展空间。

　　 值得关注的是，华宝基金、银华基金、汇添富基金等机构的ETF规模增长则相对迟缓，而招商基金则出现了规模的负增长。

　　 目前，截至二季度末，已有12家基金公司的ETF规模突破1000亿元大关，包括华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、国泰基金、华宝基金、博时基金、华安基金和银华基金等。这些公司中，不少ETF产品的规模已创下历史新高，反映出市场对指数化投资工具的认可度持续提升。 从行业趋势来看，ETF作为低成本、透明度高的投资工具，正逐渐成为投资者配置资产的重要选择。头部基金公司在产品创新、管理效率和服务能力上的优势，进一步巩固了其在ETF市场的领先地位。未来，随着更多优质ETF产品的推出，行业竞争或将更加激烈，但同时也为投资者提供更多元化的选择。

　　 数据显示，华夏基金以7535.64亿元的ETF规模稳居首位，易方达和华泰柏瑞分别以6703.51亿元、4999.19亿元位列第二和第三。从整体来看，这12家公司的ETF规模合计达到83.55%，显示出行业集中度持续提升，头部机构的引领作用愈发明显。 当前ETF市场呈现出明显的马太效应，头部公司凭借品牌优势、产品布局和管理能力进一步巩固了市场地位。这种集中趋势在一定程度上有助于提升市场效率，但也对中小机构提出了更高要求，未来如何在差异化竞争中突围，将成为行业关注的焦点。

　　 国信证券分析师孔祥指出，不同基金公司在ETF领域的布局各有侧重。华夏基金和易方达基金在股票ETF及其他非货币ETF规模上明显领先于其他公司。而博时基金、华安基金和海富通基金则在非股票ETF领域取得了显著进展，其中博时基金主要聚焦于可转债ETF、黄金ETF及跨境ETF，华安基金则重点发展黄金ETF和跨境ETF，海富通则在短融债券ETF方面表现突出。

　　 此外，在股票型ETF领域，各基金管理人的发展策略呈现出显著差异。华夏基金和易方达基金依然保持整体优势。华泰柏瑞的股票ETF以宽基指数产品为主导。国泰基金则着重布局证券、军工、半导体等行业的主题型ETF，而华宝基金则侧重于医疗、证券等行业的主题型ETF。

　　 ETF正逐渐成为中国资产管理市场中不可或缺的重要工具，具备坚实的发展基础和广阔的成长空间。展望未来，国海证券分析师胡国鹏表示，在中国市场，SmartBetaETF有望实现多方面的突破；其次，增强型ETF将成为主动管理型ETF的重要表现形式；同时，跨境ETF的投资范围也将持续扩大。在中央汇金增持ETF的策略方面，他认为这一举措将从短期市场波动的支撑逐步转向长期的均衡配置，未来可能加大增持力度，并优化增持结构。