年终奖带来焦虑？了解如何避开低利率陷阱，合理规划一年收获。

　　 南方财经全媒体记者 林汉垚 实习生 徐若萱

　　 岁末，随着年终奖陆续到账，如何为这笔资金寻找一个安稳的“栖息地”，成了不少职场人关注的焦点。 在当前经济环境下，许多人对资金的安全性和流动性有了更高的要求。面对复杂的市场环境，合理规划年终奖的使用和投资方式显得尤为重要。既要兼顾安全性，也要考虑一定的收益性，这需要根据个人的财务状况和风险承受能力来综合考量。对于多数人而言，选择稳健的投资渠道或适当的储蓄方式，可能是更为务实的选择。

　　 面对银行存款利率进入“1时代”，传统理财产品收益也出现明显波动，不少手握年终奖的消费者发现，过去被看作安全避风港的保险产品，如今也呈现出新的面貌。 在当前金融市场环境变化的背景下，投资者对稳健型金融产品的依赖有所增强，但与此同时，保险产品的收益率和保障功能也在经历调整。这反映出市场正在逐步适应新的经济节奏，也促使消费者重新审视自身的资产配置策略。在风险与收益的平衡中，如何选择适合自身需求的产品，成为当下需要重点关注的问题。

　　 在2026年保险业“开门红”的产品清单中，以往以“确定性”为卖点的传统增额终身寿险逐渐被边缘化，取而代之的是具备浮动收益特点的分红型保险产品。

　　 “保底收益有所下降，但可能获得更高的分红回报。”这是近期保险代理人经常向客户传达的表述。在低利率的市场环境下，保险公司与消费者似乎形成了一种新的共识：共同尝试“固定收益搭配浮动分红”的财富管理新模式。

　　 近期，多家保险公司近期密集推出分红型保险产品，销售和渠道资源明显向此类产品倾斜。业内普遍认为，分红险的重新兴起，既是保险公司因利差损压力所迫而采取的“减法”，也是在资产配置困难背景下，为客户提供收益弹性的“加法”。 从市场表现来看，分红险的回归反映出行业在利率下行、投资回报承压的环境下，正试图通过产品创新来增强吸引力。这种策略既是对客户需求的回应，也体现了险企在风险与收益之间寻求平衡的努力。不过，消费者在选择时仍需理性看待分红的不确定性，结合自身财务状况和风险承受能力做出决策。

　　 然而，当稳健型保险理财产品开始提及“收益存在不确定性”，手握年终奖的消费者该如何做出理性选择？这不仅关乎产品选择，更是对保险公司投资能力的一次检验。

　　 分红险成为市场主力

　　 在预定利率持续走低、银行存款利率进入低位区间的背景下，具备浮动收益特点的分红型保险产品正重新成为寿险市场的主要推广产品。华泰证券的研究报告也预测，2026年，在低利率环境下，保险行业将全面转向分红险。据记者观察，2026年保险行业“开门红”期间，超过四成新推出的保险产品均为分红险。

　　 各大险企将分红险列为主推产品并非偶然。目前，传统险的预定利率上限已下调至2.0%，而分红型保险产品的预定利率最高值也相应降至1.75%。虽然从表面上看，分红型产品的保底利率有所降低，但其吸引力在于具备“分红”的浮动收益空间。根据《分红保险精算规定》，保险公司必须将不低于可分配盈余70%的部分分配给保单持有人，这在一定程度上增强了此类产品的市场竞争力。 从行业趋势来看，随着利率下行压力加大，保险公司更倾向于推广能够带来更高潜在收益的产品，而分红险正是在这一背景下被重点推介。不过，消费者在选择时也需理性看待“分红”概念，了解其不确定性以及实际收益可能受多种因素影响。

　　 平安人寿总经理助理及总精算师孙汉杰指出，近年来随着市场利率持续走低，客户对分红型保险产品的接受度明显提升。他分析认为，人身险预定利率已连续三年下调，其中分红型产品的预定利率降幅相对较小，从2.5%降至1.75%，而普通型产品则从3.5%降至2.0%。这一差异使得分红型产品在收益上的优势进一步凸显。

　　 因此，各大保险公司正加快推出新型分红型保险产品。平安人寿近期推出了“御享金越（2026）终身寿险（分红型）”和“御享金越年金保险（分红型）”两款产品，中国人寿也相继发布了“国寿鑫鸿福”和“国寿鑫鸿利”两款分红型年金保险产品，中英人寿则正式推出“悦享分红，悦见未来”分红产品系列，并在业内率先推出预定利率为1.25%的分红险产品“福满佳C（悦享版）”。

　　 显然，分红险的转型正逐渐成为行业内的普遍趋势。中信证券表示，在低利率的市场环境下，分红险产品由于其适中的保证收益和潜在的上行收益，表现出显著的替代优势。

　　 消费者需接受收益波动

　　 分红险转型带来的直接影响是消费者在购买分红险产品时需要接受收益的“浮动性”。对于消费者而言，最直观的感受是“保证拿到手的部分变少了”。

　　 分红险产品的收益结构通常分为“保证收益”和“浮动收益”两部分，其中保证收益主要受预定利率的影响。预定利率是保险产品在定价时的重要假设之一，一旦确定后不会调整，可视为该产品保证收益的回报水平。 在我看来，预定利率作为保险产品设计的核心要素，直接关系到消费者所能获得的稳定收益。在当前利率环境波动较大的背景下，保险公司对预定利率的设定显得尤为重要，它不仅影响产品的吸引力，也关系到公司的长期经营稳定性。因此，投资者在选择分红险产品时，应充分了解其收益结构及预定利率的设定逻辑，以便做出更为理性的判断。

　　 换句话说，对消费者而言，未来保单的实际收益将不再是一个确定的数值，而是由“低保底收益”和“不确定分红”两部分组成。

　　 这种产品设计的转变，本质上是保险公司与客户之间利益关系的重新调整。中英人寿总经理助理、首席市场官王潇表示，在成熟的保险市场中，分红型保险通常占据较大比例，其核心在于消费者通过让渡部分确定性收益，来获取长期的增长潜力。

　　 对于保险公司而言，分红险 “低保底收益+不确定分红”机制通过降低刚性负债成本，减轻了绝对兑付压力。相反，如果在长期低利率环境下，保险公司继续承诺过高的固定回报，未来可能出现投资收益无法覆盖成本的“利差损”风险。

　　 东吴证券指出，当前分红险产品的预定利率为1.75%，低于传统险的2.0%。较低的预定利率有助于直接降低刚性成本，同时，分红险采用浮动收益设计，由保单持有人与保险公司共同承担风险，并通过特别储备机制平滑投资波动的影响，从而有效缓解未来低利率环境下保险公司的利差压力。 从行业发展趋势看，随着市场利率持续走低，保险公司对产品定价的灵活性要求越来越高。分红险在控制成本和分散风险方面展现出一定优势，尤其是在当前经济环境下，其设计逻辑更具适应性。不过，这也对保险公司的投资能力和风险管理提出了更高要求，如何平衡收益与稳定仍是关键挑战。

　　 中泰证券研究所指出，分红险相较于其他产品具有更低的刚性成本，在风险共担机制下，其负债成本与市场利率形成联动，有助于避免传统险种因市场利率波动而产生的刚性收益亏损。 从行业角度来看，分红险的这一特性在当前利率下行的环境下显得尤为重要。它不仅增强了保险产品的灵活性，也提升了保险公司应对市场变化的能力。这种机制设计体现了保险行业在风险管理上的进步，也为消费者提供了更为稳健的投资选择。

　　 该机制对消费者的长期利益同样起到了一种保护作用。孙汉杰指出，经济周期的波动变化让保险行业更加重视资负匹配，以降低利差损风险。多数公司已将分红型产品作为业务发展的重点。对消费者而言，虽然短期内看得到的“保证”少了，但长期来看，较低的预定利率使得保险公司“轻装上阵”，将更多资源投入到高收益优质资产中，通过优化资产配置，提升整体投资收益，为客户提供更可靠的保障。

　　 本质是挑选保险公司投资能力

　　 既然收益中包含浮动部分，红利的实现程度就直接取决于保险公司的经营表现。

　　 中英人寿总经理崔巍指出，分红险本质上是公司与客户之间建立的长期利益共同体机制，只有公司运营稳健，客户才能持续获得长期的红利回报。

　　 据了解，分红险的红利主要来自于保险公司的“三差收益”，即死差（实际死亡率与精算假设之间的差异）、费差（实际经营费用与预期的差异）以及最重要的利差（实际投资收益率与定价假设的差异）。根据东吴证券的研究报告，按照监管规定，保险公司须将分红型业务中不低于70%的可分配盈余分配给保单持有人。

　　 这一机制在制度层面保障了客户能够分享保险公司在资产端所获得的超额投资收益。因此，当消费者选择这类产品时，实际上是在“购买”这家保险公司的资产管理能力和跨周期投资水平。 在我看来，这种设计体现了保险产品与投资能力的深度结合，也反映出保险公司对自身投资能力的信心。对于消费者而言，这不仅是一种风险保障，更是一种价值共享的体现。在当前市场环境下，能够将投资收益与客户直接挂钩，有助于提升产品的吸引力和透明度，同时也对保险公司的专业能力提出了更高要求。

　　 目前，头部险企在投资策略上正进行深度调整。华泰证券估计，2026年险资总体新增可投资资金将达3.1万亿，其中二级权益新增投资有望达到0.9万亿。红利股仍然是险资权益配置中的重要方向。中信证券分析认为，分红险的崛起正在深刻改变保险资金的“基因”。由于分红险具有更短的负债久期和更低的刚性成本，其配债比重较传统险可能下滑，但绝对规模可能继续抬升。

　　 这种投资端的调整直接影响到消费者的“钱包”。中泰证券进一步测算指出，当前分红险只需做到约2.11%的投资收益率，其总收益就可以超过保证收益为2.0%的纯固收保险产品。对消费者而言，分红险不再只是简单的防御性工具，而是一种具备一定“贝塔属性”的资产配置手段。在股市回暖或债市波段行情中，分红险客户有机会获得比2.0%预定利率更高的综合回报。

　　 然而，投资能力的差异会使得不同公司在分红水平上产生明显差距。如果保险公司具备出色的投资能力，消费者不仅能够享受到基本的保障，还能在通货膨胀的环境中实现资产的保值增值；相反，如果保险公司的投资出现失误，消费者也将共同承受收益减少的后果。

　　 华泰证券提醒，过去两年出色的权益投资带来了高基数压力，对未来的投资收益提出了更高要求。高质量销售渠道和的资负匹配是险企在不确定性中保持竞争优势的关键。

　　 应重点关注长期红利实现率

　　 为管理消费者预期并防范销售误导，监管机构和行业多次发文对利益演示进行约束。2025年6月，国家金融监管总局下发《关于分红险分红水平监管意见的函》，明确指出保险公司不得脱离实际投资收益随意抬高分红水平。 这一政策的出台，体现了监管部门对保险市场规范发展的高度重视。在当前经济环境下，消费者对保险产品的收益关注度持续上升，但部分保险公司为了吸引客户，存在夸大分红预期的现象，容易引发误导。此次监管措施有助于引导行业回归理性，保护消费者权益，同时促进保险市场的长期健康发展。

　　 记者对比多款新产品条款发现，多数产品已严格按照监管要求采用“保证利益”和“红利利益”两档演示方式，过去常被用作销售噱头的高收益演示逐渐消失。同时，在各公司官网公开的信息披露栏目中，消费者可以查询到保险公司销售的分红型保险产品过往年度的红利实现率情况。 从行业规范角度来看，这种变化体现了监管层对保险产品信息披露透明度的进一步强化，有助于提升消费者的知情权和选择权。过去一些产品通过夸大收益来吸引客户的现象得到遏制，有利于行业的长期健康发展。不过，消费者在阅读这些信息时，仍需结合自身风险承受能力和保障需求，理性判断产品的实际价值。

　　 红利实现率，即保险公司实际发放的红利与最初计划书中所展示的红利之间的比率，是衡量保险公司浮动收益兑现能力的重要指标。孙汉杰指出，分红产品的演示利率是对未来收益的一种预期假设，而实际结算利率才是客户真正能够获得的收益，客户不应仅凭演示利率的高低来判断产品的优劣。红利实现率则可以反映实际结算收益与演示收益之间的关系。

　　 天职国际金融业咨询合伙人周瑾在采访中表示，消费者在关注分红实现率时，还应全面考量实际收益率、老保单的保证利率以及退保可能产生的手续费用等因素。在选择分红型保险产品时，应深入理解其产品逻辑，理性看待演示利率的非保证性质，并结合保险公司的投资能力、分红实现率的稳定性与持续性进行综合判断。 从消费者角度出发，面对复杂的保险产品，仅凭单一指标做出决策容易产生偏差。分红实现率虽是重要参考，但并非唯一标准。同时，保险公司在投资运作中的表现和历史分红记录，也应作为评估的重要依据。在当前保险市场日益多元化的背景下，消费者更需增强风险意识，提升自身对保险产品的认知水平，以做出更为科学合理的投保选择。

　　 在操作层面，这意味着消费者的决策逻辑需要随之更新。孙汉杰建议，在选择分红型保险产品时，应遵循“明确需求、选择产品、挑选公司”的步骤：首先，要清楚自身的长期财务规划是否与分红险的特性（如需长期持有、收益具有浮动性）相契合；其次，根据自身的保障需求来确定具体的产品类型；而在“挑选公司”方面，则应重点考察保险公司的经营稳定性、历史分红表现、投资能力以及以往的投资收益情况，同时关注其偿付能力充足率等关键指标。