财经那些事2025年08月17日 22:09消息，证监会核准西部+国融合并，打造又一千亿券商。

　　 “西部+国融”并购案有了新进展。

　　 8月15日，证监会官网公布，证监会批准西部证券成为国融证券的主要股东，同时批准陕西投资集团有限公司成为国融证券、国融基金及首创期货的实际控制人。证监会对西部证券依法受让国融证券11.51亿股股份（占公司总股本的64.5961%）不持异议。

　　 同日晚间，西部证券发布了相关公告，表示公司将依据相关法律法规办理上述股份的相关手续，并依法行使股东权利、履行股东义务，保障公司全体股东的合法权益。

　　 事实上，在监管层面鼓励券商通过并购重组实现做优做强的背景下，2025年以来，市场上多起券商并购案例明显提速。4月11日，国泰海通完成重组并正式更名为海通证券，世纪证券合并也顺利完成。6月19日，国信证券收购万和证券96.08%股份的方案获得深交所并购重组审核委员会审核通过。 当前券商行业的整合步伐加快，反映出行业正朝着规模化、专业化方向迈进。通过并购重组，不仅可以优化资源配置，提升市场竞争力，也有助于增强券商在复杂市场环境中的抗风险能力。这一趋势符合监管层推动行业高质量发展的政策导向，也为资本市场注入了更多活力。

　　 并购重组正成为券商增强综合实力的重要手段，通过强强联合或优势互补，能够显著提升券商的市场竞争力，并推动其向多元化方向发展。多位业内人士指出，此次合并后，西部证券在经纪、投行、资管以及自营业务方面的排名都将得到明显提升。国融证券旗下拥有控股的国融基金和首创期货，同时还设有全资子公司——国融汇通资本投资有限公司，这些资源将对西部证券在自营业务、资产管理及期货业务方面形成有效补充，进一步扩大其业务规模与市场影响力。 从行业发展趋势看，券商之间的整合不仅是应对激烈竞争的必然选择，更是实现资源整合与协同发展的关键一步。未来，随着业务结构的优化与服务能力的提升，具备综合优势的券商将在市场中占据更有利的位置。

　　 财报数据显示，2025年一季度末，西部证券总资产为1047.84亿元，较上年度末增长了9.19%。据财务数据测算，西部证券合并国融证券后的总资产有望接近1200亿元。 

　　 8月15日，证监会近日发布《关于核准国融证券股份有限公司变更主要股东、实际控制人以及国融基金管理有限公司、北京首创期货有限责任公司变更实际控制人的批复》。此次核准标志着相关金融机构在股权结构和控制权方面完成了重要调整，体现了监管层对资本市场结构调整的持续推动。 从行业角度来看，此类变动有助于优化企业治理结构，提升市场竞争力。同时，也反映出当前金融行业在市场化改革进程中的动态变化。对于投资者而言，关注后续公司战略方向及业务发展将是关键。

　　 监管要求，西部证券应联合国融证券，根据已向证监会提交的初步整合方案所确定的方向，在一年内制定并上报详细的整合计划，明确时间节点，稳步推进国融证券与西部证券的整合工作；同时，首创期货与西部期货的整合工作也需稳妥有序地完成。

　　 此外，监管明确，国融证券应当自批复下发之日起30个工作日内，依法办理上述股权的变更手续。西部证券按照股份转让协议约定支付相关受让款后，国融证券应当在5个工作日内将付款凭证报送公司住所地证监局。

　　 至此，历时14个月的推进，西部证券成功获得批准，完成对国融证券的收购。此次收购标志着两家券商在资源整合与业务拓展方面迈出了关键一步，也反映出当前资本市场在优化结构、提升竞争力方面的持续努力。这一进程的顺利完成，不仅为西部证券注入了新的发展动能，也为行业整合提供了积极的参考样本。

　　 2024年6月21日，西部证券首次发布公告，表示正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权的相关事项。这一消息表明，西部证券在拓展业务版图方面迈出了重要一步，可能将进一步增强其在证券行业中的竞争力。此次收购若成功，或将对双方的资源整合与市场布局产生深远影响，值得持续关注后续进展。

　　 同年11月7日，西部证券公布具体的收购计划，拟以约38.25亿元的价格收购国融证券64.5961%的股权。此次交易中，国融证券100%股权的评估价值为60.435亿元，每股转让价格为3.3217元。

　　 2025年2月，中国证监会依法受理了国融证券变更主要股东及实际控制人、国融基金变更实际控制人以及首创期货变更实际控制人等三项申请。同月，证监会就上述事项发布了第一轮反馈意见，提出了包括要求西部证券进一步明确收购国融证券后的初步整合方向在内的四大问题。 从监管动态来看，此次反馈意见的提出显示出监管部门对金融机构股权结构调整的审慎态度，尤其在涉及控制权变更时，更加强调合规性与稳定性。此类调整不仅关系到企业自身的战略发展，也直接影响市场秩序和金融安全。因此，监管部门在审批过程中保持高度关注，有助于防范潜在风险，确保行业健康有序发展。

　　 8月，证监会批准西部证券成为国融证券的主要股东，西部证券正式实现对国融证券的控股。

　　 西部证券表示，公司将依照相关法律法规办理相关股份的手续，依法行使股东权利并履行相应义务，保障公司全体股东的利益。今后，公司将根据相关法律法规的要求，及时履行信息披露的责任。 

　　 今年以来，券商在并购重组方面的进程正在加快。中航证券分析师薄晓旭表示，目前监管层明确支持行业整合，在推动证券行业高质量发展的政策导向下，并购重组成为券商实现外延式增长的重要途径。这一举措有助于提升行业整体竞争力、优化资源配置、促进市场的健康有序发展，同时也有助于提高行业集中度，形成更加明显的规模效应。

　　 2024年，西部证券2024年的营业收入为67.12亿元，较上年下降2.64%；归属于上市公司股东的净利润为14.03亿元，同比增长20.38%。截至2024年底，公司总资产达到959.64亿元，至2025年第一季度末，总资产增长至1047.84亿元。自营业务与财富管理业务是西部证券收入结构中占比最大的两个业务板块。

　　 国融证券2024年实现营业收入11.19亿元，同比增长15.73%；净利润0.86亿元，同比增长104.35%。2024年末，该公司总资产为188.85 亿元。自营业务和经纪业务是国融证券营收占比较高的优势业务。​

　　 若进展顺利，西部证券并购国融证券后，总资产预计将接近1200亿元。更为重要的是，合并后西部证券在经纪、投行、资管及自营业务领域的排名将实现显著提升。

　　 财信证券分析指出，从地域分布来看，西部证券主要集中在陕西、湖南等地区，截至2024年底，其营业部总数为99家，其中陕西省的营业部占比超过一半。而国融证券的证券分支机构则分布较为广泛，在内蒙古自治区设有14家，同时在北京、上海、浙江等经济发达地区也有布局。因此，此次合并有助于优化区域布局。

　　 从市场反应来看，西部证券拟收购国融证券的消息公布后，市场表现积极。在公司宣布筹划收购事项及转让价格的次日，其股价分别相对于行业取得了4.62%和12.62%的超额回报率。

　　 关于未来发展战略和经营计划，西部证券表示，将在稳固传统业务的基础上，积极探寻多元化的发展方向，加快创新业务的布局，稳步推进财富信用、自营投资、投资银行、资产管理以及机构业务（研究咨询）五大板块的转型升级。同时，持续推动财富管理转型，提升企业客户服务的专业化水平，加快机构业务的拓展步伐，朝着“立足西部、服务全国，打造以专业化业务与客户共同成长的一流上市综合型投资银行”的目标不断前进。

　　 此外，西部证券将全面推动数字化转型战略，加速以数据为核心驱动的金融服务创新，构建完善的数字化能力支撑体系和网络安全防护机制，打造具备创新驱动力的金融科技生态，提升在财富管理、机构业务及风险管理等关键业务场景中的数字化创新能力，构建覆盖多样化金融需求的数字能力体系。同时，将进一步深化人工智能大模型等智能技术的应用，助力数字化转型实现高质量、跨越式的发展。

　　 业内人士指出，中国证券行业正步入具有历史意义的转型阶段，未来券商之间的并购将呈现出更加多元化的模式，这将有助于推动行业向“领军机构、综合型券商、特色券商”并存的多层次竞争格局发展。这一趋势不仅体现了行业整合的加速，也反映出市场对专业化和差异化服务的更高需求。在这样的背景下，券商之间的竞争将更加激烈，但同时也为优质企业提供了更大的发展空间。