财经那些事2025年10月11日 13:23消息，避险情绪升温，纳指暴跌3%，黄金突破4000美元，美股市场震荡加剧。

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　　 南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

　　 美国东部时间10月10日，美股遭遇“黑色星期五”，投资者再次经历了类似4月的剧烈下跌，被誉为“避险之王”的黄金价格则大幅上涨。

　　 截至10日收盘，标普500指数下跌2.71%，报6552.51点，创下自4月以来最大的单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌3.56%，报22204.43点，同样刷新了4月份以来的单日最大跌幅记录；道琼斯工业平均指数下跌1.90%，报45479.60点。

　　 需要警惕的是，盘后美国科技巨头再度遭遇抛压，英伟达、特斯拉、甲骨文一度下跌超过2%，新思科技、Cadence跌幅更是超过3%。这一轮调整反映出市场对科技板块的担忧情绪有所升温，尤其是在宏观经济预期未见明显改善的背景下，投资者信心受到一定冲击。从短期来看，科技股的波动可能仍将持续，需密切关注后续政策动向及企业基本面变化。

　　 随着市场风险偏好突然降温，商品市场大跌，WTI原油大跌超4%，迫近年内低点，伦铜亦大跌逾4%。投资者纷纷涌向国债和黄金等避险资产，现货黄金再度突破4000美元/盎司关口，10年期美债收益率下行近8个基点。

　　 除了最新的贸易动态，美国政府停摆的博弈也持续升级。据央视新闻报道，美国联邦政府“停摆”已持续到第10天，时间为10月10日。白宫管理和预算办公室主任沃特在社交媒体上表示，联邦政府已经开始裁员。此前，美国总统特朗普和白宫官员多次强调，一旦政府“停摆”，就会进行裁员，并将责任归咎于民主党。而民主党领导人则指出，共和党试图在预算争端中将联邦雇员作为筹码，并指责此举是一种恐吓和威胁的行为。

　　 盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克分析称，最新消息显然并非交易员乐见，市场反应既体现了政策影响，也暴露出近期投资者的盲目乐观情绪。

　　 对于后市的走势，机构之间仍然存在较大分歧。JSafraSarasin的股票策略师Wolf von Rotberg表示，以预期市盈率来衡量，标普500指数当前的估值已接近25年来的最高水平，显得相对较高。尽管近期人工智能相关的叙事未受到明显影响，但在市场出现强劲反弹和高估值的背景下，他不建议投资者盲目追高。

　　 Pepperstone集团高级研究策略师Michael Brown表示，即便美股出现调整，也应视作买入的良机。在经济基本面稳固、企业盈利表现强劲以及美联储政策趋于宽松的支撑下，市场向上仍是阻力最小的路径。

　　 美股财报季将于下周正式拉开大幕，花旗集团、摩根大通等多家银行将公布第三季度业绩。

　　 自4月低点以来，全球市场已大幅反弹。在美联储政策趋宽松和经济展现韧性的背景下，科技板块估值迅速攀升，促使投资者重新评估高企的估值水平。如今市场焦点转向即将开启的财报季，投资者需要判断股价是否已超前于基本面。

　　 类似保罗·图德·琼斯这样的对冲基金亿万富翁不断发出警告，他本周提醒称，泡沫破裂可能会“比1999年更加剧烈”。

　　 最新发布的MarketsPulse调查显示，美国企业在人工智能领域的投入是否值得，正引发越来越多的质疑。这项在9月29日至10月8日期间进行的调查，共有149名参与者参与，结果显示，超过三分之二的受访者认为，由人工智能驱动的企业业绩表现良好的趋势仍将持续。然而，也有大约相同比例的受访者表示，企业在人工智能上的支出与其所获得的回报并不匹配。

　　 展望未来，WellsFargoInvestmentInstitute高级全球市场策略师ScottWren指出，未来几年内，人工智能的投资回报将不再仅限于少数几家大型科技公司。目前，对许多企业而言，人工智能仍主要被视为一项成本，而非直接的收入来源。虽然现阶段影响尚不显著，但随着技术的深入应用，这一状况可能会逐渐演变为挑战。 从长远来看，企业若不能有效将人工智能转化为盈利手段，可能在竞争中处于不利地位。这不仅关乎技术本身，更涉及企业的战略调整与资源配置能力。如何在成本与收益之间找到平衡，将成为未来关键议题之一。