财经那些事2025年08月30日 12:52消息，刘珺详解工行中报，以匀速平衡理念助力经济稳定发展。

　　 “工商银行所承担的是主力军银行的角色，即作为主力军、压舱石和稳定器。如果稳定器的运行速度过快，其稳定作用可能反而难以充分发挥。因此，我们始终认为，匀速或许才是最有效的，平衡也许才是最优的选择。一直以来，我们坚持这一理念，推动工商银行的转型以及更高质量的发展。”8月29日，工商银行行长刘珺在2025年半年度业绩会上表示。

　　 在此次线上业绩说明会上，刘珺从财务、市场对比以及经营管理三个维度，深入分析了工商银行2025年中期报告的表现，阐释了工行如何在充满不确定性的环境中，找到属于自身的确定性答案。

　　 刘珺表示，管理层一直高度重视营业收入，因为这是工商银行在各个市场中发挥影响力的重要基础，而这种影响力的背后，是公司持续的价值创造能力。他强调，对于营业收入，不仅要关注其规模，更要注重其质量。 在我看来，这一观点体现了管理层对可持续发展的深刻理解。在当前经济环境下，单纯追求规模增长已不再具备长期优势，如何提升收入的质量、优化结构、增强盈利能力，才是企业实现长远发展的关键。这种重视质量的导向，有助于推动银行在复杂多变的市场中保持稳健前行。

　　 2025年上半年，工商银行实现营业收入4090.82亿元，同比增长1.8%，“增速扭负转正，为近三年同期最好表现”，且过去四个季度中三个季度录得同比营收正增长，“说明工商银行营收增长迎来企稳并转向的信号”。

　　 谈及营收结构，刘珺表示，对于以间接融资为主的大型商业银行来说，利息净收入犹如“主食”一般关键。今年上半年，工商银行的利息净收入微幅下降0.1%，基本与去年同期持平，在国有大行中表现较为突出，为整体营收提供了有力支撑。

　　 他进一步分析，这一成绩的取得得益于双重策略：“一方面，我们坚持‘平衡量价’原则；另一方面，在LPR下调后，同步调降存款挂牌利率，有效熨平了净息差波动。”这不仅体现了工商银行在负债端的成本控制能力，确保息差与利息收入稳定，更向市场传递出明确信号：“作为国有大型商业银行，工商银行支持市场在合理价格中枢之上开展业务。”

　　 2025年上半年，工商银行非利息收入达到955亿元。其中，佣金收入为670亿元，同比下降0.6%，“随着一次性政策因素影响逐渐消退，中间业务收入的降幅正在快速收敛”；其他非息收入则为285亿元，同比增长38%，在整体收入结构中的占比显著提升，显示出较强的增长潜力。 从数据来看，虽然佣金收入仍面临一定压力，但降幅收窄表明相关业务正在逐步恢复。而其他非息收入的大幅增长，则反映出银行在多元化收入来源方面的努力初见成效。这种结构性调整对于提升银行抗风险能力和长期发展具有积极意义。

　　 资产质量持续巩固。6 月末，工商银行不良率1.33%，较年初下降1个BP；拨备覆盖率217.71%，全口径拨备余额首次突破1万亿元。刘珺重申，工商银行在不良率的控制以及拨备覆盖率提升方面，走出了一个比较好的“喇叭口”形状。同时，他认为“站上1万亿元拨备余额新台阶，对大型商业银行的稳健经营至关重要。”

　　 从市场同业对比的角度来看这份中期业绩，刘珺表示：“从近两年资本市场的表现来看，成为工商银行的股东应该是一件较为令人满意的事情。”

　　 从股价来看，刘珺引用数据进行说明，他表示：2024年工商银行A股和H股股价分别上涨了44.8%和36.4%，2025年上半年涨幅分别为9.7%和19.4%，均超过银行板块整体涨幅，在大型银行中表现同样突出。

　　 针对“大船掉头难”的疑问，刘珺明确：“作为国民经济中重要的金融力量，我们一定是和国民经济同向在前进，尽量不要做掉头的动作。若工商银行实现超常增长率，国民经济端不会全是正向反映，这是工商银行的责任和担当。”

　　 分红层面，工商银行一直坚持持续稳定的分红政策，与股东共同分享价值创造的成果。2024年度现金分红金额达到1098亿元，继续位居A股上市公司现金分红总额首位；2025年计划实施中期分红504亿元，且分红率始终保持在30%以上。

　　 截至8月28日，工商银行A股和H股的股息率分别为4.2%和5.8%。刘珺分析指出，工商银行股票具有较强的固定收益属性，其股息率不仅高于长期资金的负债成本，与部分理财产品相比也具备竞争力，依然是值得考虑的优质投资选择。 从当前市场环境来看，高股息率的蓝筹股在波动加剧的背景下更具吸引力。工商银行作为国有大行，盈利稳定、分红持续，其股息率表现反映出公司对股东回报的重视。在低利率环境下，这类资产的价值愈发凸显，尤其对于追求稳健收益的投资者而言，具有较高的配置价值。

　　 “工商银行的目标是世界一流现代银行，是现代金融强国建设中的领军银行。” 刘珺强调，“国际化、综合化不仅是我们不可或缺的组成部分，更是应对低息差环境、服务新发展格局的必选项。”

　　 刘珺进一步阐释，境内分行作为“大本营 和“主根据地”，为集团发展提供稳定动能输出；而国际化与综合化业务则如同“新根据地”，是工商银行培育的“二次能源”和“新增长曲线”，正持续为集团贡献增量价值。目前两项业务合计占集团营收和税前利润的比重已分别达 9.8%和13%，较去年全年水平均实现显著提升。

　　 在综合化业务领域，工商银行正全面推进 AIC 股权投资试点，实现“18个试点区域基金签约全覆盖”，并在基金设立规模与项目投资体量上保持市场领先。“目前集团资产中‘债权占比仍然较高，”刘珺指出，“我们将把握政策机遇窗口，为客户提供更多股权及类股权投融资产品组合，着力提升资产负债表的活性，构建更多元的收入结构。”

　　 在谈及国际化战略时，刘珺表示，工商银行正加快将“人民币资产规模最大的银行”这一本土优势拓展至海外市场，通过构建境内外人民币资产投资与交易的新平台，积极稳妥地推动人民币国际化进程。“今年上半年，我们又新增一家人民币清算行，目前总数已达到12家，”他特别指出，“同时，多家全球客户委托我们担任人民币资产托管机构，在主权财富基金的托管领域取得了显著进展。”

　　 面对全年净利润能否转正的提问，刘珺再次强调：“工商银行始终与国民经济保持同步发展，同向发力。希望全年业绩在数字上相比半年度有所提升，这种进步是实实在在的，体现了服务实体经济、有效防范化解风险以及推进金融改革的年度成果。” 从当前经济环境来看，银行业尤其是大型国有银行在稳增长、防风险方面承担着重要责任。工行此次表态，既展现了其对自身经营状况的信心，也反映出对宏观经济走势的审慎判断。在复杂多变的市场环境下，实现净利润的稳步回升，不仅是企业自身发展的需要，更是对国家经济稳定运行的重要支撑。

　　 从业绩数据到战略布局，工商银行中报折射出国有大行的定位思考：以“匀速平衡”为方法论，在服务国家战略中实现自身发展，既做经济大盘的“稳定器”，也当改革创新的“先锋队”。